一批券商停止招募保荐人

　　上市发行审批放缓发行规模普遍降低一批券商停止招募保荐人

　　证券时报记者 刘 云

　　本报讯 在流行降薪的券业，券商依然为保荐代表人开出巨额薪酬支票。但发行审批放缓、发行规模降低，使得券商投行部同样无法躲避“熊市效应”的拖累。近期在大型券商频挥橄榄枝的同时，部分中小券商已明确表示不再需要保荐代表人，甚至个别券商因保荐人集体跳槽而被暂停投行业务资格。

　　部分中小券商不再进人

　　大型投行对保荐人的“饥渴”程度不减，但中小投行的热情则逐步冷却。一家投行总部设在北京的中型券商负责人告诉记者，该公司今年开始已停止保荐人的招聘工作。“相对于目前的项目数量，公司的保荐人数量已经饱和。”

　　在与记者的进一步交谈中，该负责人透露了暂停招聘的真实原因：今年监管部门的发行审核速度明显减缓，一级市场的融资规模不断下降，去年认定的潜在项目数量逐步减少；二级市场持续下探以后，该公司今年整体收入相比去年高峰期大幅缩水，而现有保荐人的薪酬却纹丝不动。“一开始就谈好的，这部分费用对于公司来说负担不小。”

　　广东一家证券公司投行负责人也指出，市场环境的变化，使得公司招聘保荐人不再像去年那样“来者不拒”。“除非非常优秀的，否则没有进人的计划。”

　　记者获悉，西部地区一家小型券商由于股东层面不稳定，自去年下半年起，保荐人开始陆续“出走”，最后只剩1人的“寒酸”境地。因人数不达标，被监管部门暂停了承销资格。

　　业内人士分析，在牛市的放大效应下，小型券商投行一年可能完成5个以上项目。但熊市持续的结果，则可能导致一批小券商投行无项目可做。在没有收入的情况下，保荐人的费用对于公司来说自然是一笔不可小视的“昂贵”成本，“扩容”理所当然被搁置。

　　记者采访多家券商投行后发现，今年以来，大多数保荐人待遇并未受影响。不仅如此，几家保荐人超过30人的大型投行还表示，将继续积极招兵买马，充实队伍。

　　上海一家保荐人达30人的券商投行部人士表示，为招到合适的保荐人，该公司已经开出了行业大型券商中最高的薪酬标准，相比去年牛市提升不少。“虽然公司没有明确提出目标，但今年保荐人人数应该会增至40-50名。保荐人的费用极高，但为了整体战略布局和公司品牌，这部分支出无法减免。”

　　另据了解，深圳两家投行业务不俗的证券公司，今年年底保荐人的目标分别为60人和100人。其中一家公司目前拥有数百个项目储备，其相对应的保荐人人数依然呈紧缺局面。

　　保荐人薪责难对等

　　近日，上海一创新类券商内部一项关于员工薪酬的决定显示，其月薪中“房补”一项取消(保荐代表人除外)。部分员工在议论中认为，同为公司员工，保荐人在薪酬方面拥有的特权，对其他员工来说有失公平。

　　自2006年开始，保荐人作为券商行业的高收入群体一直受到市场的关注。在牛市扩张和保荐人独有的稀缺性双重因素下，保荐人薪酬一路向上跳升。然而，在指数掉头向下后，保荐人的薪酬水平却丝毫没有下探的意思。

　　尽管监管部门曾多次强调，要真正杜绝个别保荐人光签字、不干活、不负责，勤勉尽责不够的情况。但保荐人只签字不干活的现象在行业内仍然长期存在，券商并没有更多约束手段。据了解，少数保荐人拿着高薪，只充当签字的工具，不上班更不参与项目的实际运作。同时自己干点私活，自由度非常高。

　　动辄数百万的高薪和轻松的生存方式，即使在行业内也受到多方质疑。上海一家投行负责人表示，有些保荐人在签字完成拿到签字费后立刻跳槽，对项目根本不进行后续追踪。后来承接同一项目的保荐人对项目又根本不熟悉，无法做好对接工作，客户意见不小。在这种情况下，部分上市公司的风险增大。在牛市中也许风险暴露不明显，熊市中则频频显现。

　　从这个意义上来看，国内的保荐人制度应该借鉴国外或我国香港的经验，改革现有的审核制度，同时将保荐责任与证券公司各项考核指标挂钩，而不只是一张“纸老虎”。“让保荐人只是保荐机构的签字代表人，权利下降，自然身价也不会如此之高了。”