招行平安接连跌停：识破基金砸盘诡计(2)

　　基于上述指导思想，再重新审视领跌指数上证指数的结构，可能作略为悲观的假设会更贴切些。当指数群体运动节律不同时，跌势中我们倾向以领跌指数作为参考依据。上证指数6月26日高点下行，可以有多种划分形式，而在多种形式中找出共性，应该是最佳的应对策略。如果仅以量度跌幅看，上证指数的调整早已是超出了合理预期，跌势中最不可测的是疯狂因素，所谓理性可以估值，疯狂不可预期是也。自5月6日开始的C-5段下行，其中的主跌第III段过分延伸，按理第III段过分延伸，第V段下行必短。但在周边环境恶劣、内部政策举棋不定的情况下，多数主流机构看空，纵有外资想做，也不会马上动手。所以，这个位置的第C-5下行，或许幅度并不大，但时间好像还是不够。下周会有个敏感的时间段，会不会引发共振目前尚不好定论。因周四低点2566.53点上行，依然不是明显的推动上行结构，因此，这位置作相对悲观的假设为第V-ii段反弹并无不可，除非沪指有能力放量快速突破起自1月14日的下切线。

　　但从资金流入情况看，第二波抄底资金应该在6月18日以后开始进场的，这些资金的成分，当然不会是人们所熟知的开放式基金。而这些资金进场后，手法有些跟以往不同，做盘看似外盘期货似地进行洗劫。很遗憾，根据资金监控数据观察，这段时间虽然明知有长线资金已经进场，但是，市场的交易数据显示资金还是呈流出状态。市场仍然处于想买的不急，想卖的还在卖之怪象。尤其是海外投行唱衰声不断，令人不辨真伪。可细心一点就可以发现，往往是那些唱空最凶的投行最近在少量买入。证券市场充满假象，令敌对一方恐慌往往是正招。所以，最好还是以静制动吧，大级别资金折腾够了，自然就会水落石出。现在硬去测底，测不准是常态，测准了反倒不正常了。没有永远只跌不涨的市场，也没有只涨不跌的市场。市场跌到多数人都懒得再看的时候，往往会出现令人瞪目的行情。小资金少打提前量，毕竟都是为了来捡钱的，等人家把钱撒完了再捡会更从容一些。

　　市场现在真实的情况是，深综指、上证50、上证180、沪B指、深圳B指均出现严重超跌信号。而在前面整个下行段，只有4月3日与4月22日出现过。过去多年熊市中，都很少出现这样的状态。因此，我们倾向于短期市场会有个级别的反弹出现，但基于目前政策的不确定性，我们暂不将此超跌现象，当作是一个级别上行段的开始。或许市场在下调至180个交易日时会有些动作，但低位转折信号如果还是不出现，操作上依然以相对谨慎的态度对待。

　　尽管我们认为这个大级别结构行将结束，但末段情绪化下行结构依然会伤人。假如你不是抱定长线投资的心理，也不一定非得马上进入市场，一切还是等到有个说法再来兴许会更好些。

　　有人会问，大级别结构结束后市场会怎样？以历史上的走势看，一个长期压抑的市场，一旦情绪发生逆转，其冲力会很大，而且往往不会给人太多的低位回补机会。16年前新华社社论之后，市场很不领情地又跌了很多，两个月后压抑多时的情绪爆发，仅在两个月内就涨了300%。这次会不会这样不知道，不过大抵同样的市场状态容易产生同样的结果，对此应该有一定的心理准备。如果按这样的假设推理，我们认为现在你还可以先不买，但是还在卖一定会出错。市场最大的功用就是让多数人出错，6124点的顶是基金搞出来的，那么后面的底一定也是这帮“幼齿基金”砸出来的。所以，后面如果看到基金们又拿哪个股开刀砸盘的话一定不要慌，这次做空看似非常有计划，先招商银行，后中国平安，再后中国神华，绝不是简单的对宏观经济面担忧的动作。看清楚谁砸谁接，一定对你后面的操作是有益的。

　　图：上证指数悲观C-5段延伸假设模拟图

　　上证指数反向图