全部A股市盈率降至30倍以内

　　假设全年都能保持一季度增长速度，我们用一季度净利润乘以四作为08年预测值，以流通股作为统计口径来考察各风格股票的市盈率。截至上周，全部A股市盈率已经降至30倍以内，为29.23倍，与前一周的31.25倍相比，下降了6.5%。从数据上看，在流通股股本没有发生明显变化的情况下，股价下跌引发的流通市值减少，是流通股市盈率降低的动因。上周全部A股流通市值为75179.38亿元，比前一周的80002.24亿元减少了6.4%，与市盈率下降幅度一致。

　　从构成上看，市盈率降至30倍以内的风格指数，能够反映目前大盘蓝筹的估值状态。截至上周，大盘指数、低市盈率指数、高价股指数、绩优股指数等7只风格指数市盈率低于30倍，而基金所持有的重仓股大多分布其中。结合涨跌幅看，说明上周基金重仓股股价下跌；但反过来看，对比一季度全部A股30%左右的盈利增速，这些风格股票已经处于合理的估值水平，如果继续向下，就要密切关注其中“跌出来的机会”了。