亏多赚少 盘点2007上市银行外汇损益

　　本报记者 王镇江

　　随着4月22日宁波银行年报的公布，14家上市银行的外汇损益情况基本露出水面。

　　在四家大型上市银行中，2007年末外汇净敞口分别为：工行165.85亿美元，中行41亿美元，建行79.35亿美元(按该年底7.3的汇价折算)，交行未明确其外汇净敞口，根据美元资产负债净头寸231.15亿元人民币推算，应为31.66亿美元。其外汇损益情况为：工行净损失68.81亿元，中行损失9.8亿元，建行损失78.2亿元，交行获净收益8.91亿元。

　　2007年，上述四家银行税前利润分别为1151.14亿元、899.55亿元、1008.16亿元和310.38亿元，外汇损益占比分别为5.97%、1%、7.75%和2.87%。

　　工行120亿美元锁定风险

　　对银行来说，汇率风险主要来自于两个方面：非交易风险和交易性汇率风险，前者主要来自外币盈利或亏损及境外附属机构的投资，后者主要来自于银行自营或储蓄额外汇交易业务。

　　在过去一年中，人民币对美元累计升值6.9%。光大证券银行业分析师金麟认为，人民币升值对银行的影响体现在三个方面：一是直接影响银行的资产负债；二是快速升值会造成出口类型企业经营下滑，从而影响贷款质量；三是诱使外资加速流入，为银行提供低成本资金。外汇净敞口大小是决定外汇损益情况的关键。

　　尽管工行2007年上半年完成了对全部IPO募集外汇资金及2006年度外汇利润的结汇，但年末外汇净敞口仍然高达165.85亿美元，在合并资产负债表中，外币报表折算差额为10.89亿元，远高于去年同期3.51亿元的数额。而在合并利润表中，汇兑及汇率净损失为68.81亿元，也高于去年的13.29亿元。

　　从美元资产和负债的构成看，在折算为人民币5755亿元的资产总额和2321.8亿元的负债中，可供出售金融资产1467亿元，而同业存在及拆入仅648亿元；公允价值计算的损益金融资产为1596亿元，对应的负债仅为120.7亿元，成为其外汇敞口变化的主要原因。

　　不过，按照工行在2005年4月与汇金公司签署的外汇期权协议，该行有120亿美元可按约定汇率1：8.27兑换为人民币，从而锁定了汇率风险。

　　中行减损见效

　　拥有最多美元资产中行外汇损失反而较小。到2007年末，其外汇净敞口41亿美元，汇兑损失仅为9.8亿元。

　　2007年，中行通过173亿美元的外汇交易，进一步降低了外汇敞口。因此，中行外汇净敞口由2006年的157亿美元下降至2007年末的41亿美元。而且，中行和工行一样与汇金公司签署了一份外汇期权合同，名义资金为180亿美元，对因注资引起的外汇敞口进行了经济套期保值(此期权已从2007年1-12月分12期执行完毕)。

　　该行年报认为，如果不考虑不同货币汇率变动间的相关性，中行“汇率的小幅波动(如波动1个百分点)对利润表不存在重大影响”。

　　而工行对汇率比较敏感。据其年报披露，在上述条件下，人民币对美元汇率上升1%，对其税前利润影响额9.99亿元(2006年为8.89亿元)，对其权益影响则为1.26亿元(2006年为2900万元)。

　　交行、民生因升值受益

　　在多数银行因汇兑受损的同时，交行却因此获益8.91亿元，民生获益3.88亿元，比去年增加145.86%。

　　交行年报称，汇率风险主要源于集团自营及代客外汇交易的交易类风险，以及保持一定外币头寸与海外经营的结构性风险。集团通过限额设立和控制、强化资产负债币种结构的匹配，并运用金融衍生工具来管控汇率风险。

　　交行的汇率敏感度为外币升值5%，2007年末净利润减少11.05亿元，股东权益减少2.83亿元。而在06年，上述两项分别为3.53亿元和2.5亿元。

　　在交行16848.45亿元总资产中，美元资产折合人民币1090.28亿元。其中用于拆出资金341.48亿元(总拆出511.7亿元)，发放贷款433.97亿元(总贷款9090.83亿元)，可供出售金融资产274.8亿元。

　　在16206.94亿元负债总额中，美元负债858.35亿元。美元负债形成主要是因为吸收存款585.15亿元，同业及其它金融机构存放款项102.238亿元和拆入资金122.63亿元。

　　这样，在其650亿元资产负债净头寸中，美元仅折合人民币231亿元。

　　4月23日，人民币兑美元汇率再创新高，达到6.98。交行首席经济学家连平表示，这并不影响银行扩大开展外汇业务，因为如国际结算、外汇咨询等业务受汇率影响不大。但他指出，这种单边升值的状况不利于银行减少汇兑损失。