3月以来基金公司净售股票914亿元

　　上周沪综指和深成指的周跌幅双双创出12年新高。这一轮股市谁在做空?广州昊富投资提供的大智慧Topview数据显示,基金加速砸盘,基金公司在5个交易日中成交额695亿,其中买入248亿,卖出447亿,净抛出199亿,这一数值略高于大盘资金总净流出量。而自3月份以来,基金公司累计净抛出914亿。

　　面对3000点关口的岌岌可危,坚守城池的众多普通投资者该何去何从?诸多市场人士除了从操作策略上建议把握超跌机会外,亦从投资心态和投资理念就股市投资进行了阐释。

　　上周沪综指和深成指的周跌幅双双创出12年新高，跌幅分别高达11.40%、15.28%.这一轮股市谁在做空？广州昊富投资提供的大智慧Topview数据显示，基金加速砸盘，基金公司在5个交易日中成交额695亿，其中买入248亿、卖出447亿，净抛出199亿，这一数值已略高于大盘资金总净流出量。而自3月份以来，基金公司累计净抛出914亿。

　　面对3000点关口的岌岌可危，尚在坚守城池的众多普通投资者该何去何从？诸多市场人士除了从操作策略上建议把握超跌机会外，亦从投资心态和投资理念就股市投资进行了阐释。

　　金融、地产、钢铁股抛售明显

　　大智慧Topview数据显示，截至4月17日的5个交易日中，机构资金再次净流出165.7亿，机构持仓由18.236%降至17.959%，上周五个交易日，机构数减少1054家至24464家。TOP席位追踪发现，基金在加速砸盘，而保险资金账户成交34亿，净买入10亿，QFII资金净买入26亿。

　　从各主流板块资金动向观察，5个交易日中，机构资金对各主流板块的态度有所取舍：金融板块再遭机构净抛售74亿，占总净流出量的39%.其中浦发、工行、招行、人寿四只个股资金净流出分别达19亿、10亿、12亿、10亿，前期QFII重点关注的平安、建行两股，机构资金进出基本持平；地产、钢铁股紧随金融股之后，资金净流出合计50亿。保利地产、金地集团两大龙头，资金净流出13亿，邯郸钢铁、武钢股份、宝钢股份三者资金净流出累计超过19亿。而煤炭板块独受机构青睐，该板块3月以来受机构资金间断性关注，近5个交易日资金再次逆市净流入14亿。

　　进入3月以后，基金公司累计净抛出914亿，这一数值是同期保险做空资金的8倍有余，其间沪指下跌了近1400点，作为市场最大的机构力量，基金对于股市的作用无疑开始引起市场反思。

　　19日公布的2008年基金一季报显示，首批5家基金管理公司旗下的25只偏股型基金，一季度末加权平均股票仓位为75.88%，而上述基金在去年末的平均仓位逾83.3%.如果这个仓位变动反映全部基金状况的话，那么今年一季度将是基金近5年来仓位降幅最大的一个季度。

　　资金大量入市可能性较小

　　长期追踪资金流向的广州昊富投资经理黄咏表示，基本面的情况让基金看不到上涨空间，所以造成了连续减持。

　　黄咏认为，首先，去年以来的A股股指上涨太高。从目前股价来看，A股比H股要高7%-8%，还是有点高了，A股对于H股的溢价在5%应该是比较健康的。其次，美国次贷危机成为国际经济的拐点，全球经济增长的不健康因素被引爆，美股站稳也是短期的，因为从2007年年报观察，还是坏消息居多，另外次贷危机所带来的间接影响，或者说最坏的情况还未出现。另外，今年中国的出口贸易受到的冲击比较大，一方面人民币不断升值，另一方面劳动力和生产资料的成本上涨，这些反映到经济上将影响GDP增长，08年的经济增长速度与前两年相比一定是被大打折扣的。

　　“从资金流向看，主力资金在持续卖出，建议投资者保持比较低的仓位。另外要注意关注外围股市情况和国内政策的变化。由于大盘上缺乏充分的上涨空间，资金大量入市的可能性比较小。”黄咏分析说。

　　趋势未明前谨慎抄底

　　具体到操作策略上，黄咏建议，“把握目前这个超跌机会，对自己比较有把握的个股利用反弹机会快进快出。如果仓位较重，要趁反弹减仓。股市在3000点是否已经完全探底，现在还不能完全肯定。”他最后认为，要密切关注基本面，如果基本面并没有什么大的变化，就不适合长期持股，总体来说，今年的风险高于机会。

　　有“中国股神”之称的杨百万则称，目前大盘中期底部特征基本清晰，只有耐心、耐心、再耐心。按照历史市场规律，大盘成交量的持续萎缩也是市场构筑阶段性底部的一个主要特征。

　　杨百万说，悲观预期导致振荡难止，创新低不改底部构造过程。考虑到宏观形势的不乐观预期仍未明显改观，而且大小非的加入同时改变了估值体系和技术分析模式，投资者还应以新的眼光来看待市场，耐心等待趋势的明朗，不必过早介入抄底。