巨额热钱流出资本市场

　　本报讯 当上证综指从6124.04点一路滚落到3400点左右时，大量资本逃离证券市场已成为不争的事实。与此对应，国内A股总市值也从25万亿元的高位滑落到了目前的15万亿～16万亿元。剔除指数暴跌带来的财富蒸发效应，究竟有多少资本流出证券市场呢？准确数字我们无法获知。但通过记者调查，有两个数字可供参考。

　　一是根据Wind咨询的统计数据，3月国内A股市场非流通股解禁的资金为4600亿元，而2008年全年非流通股解禁的资金估计将超过28000亿元。2月开始，在大小非解禁后，随着股市的走低，持股人强烈的套现欲望已经显露无遗，出售非流通股的比例已经超过20%。以此推算，仅3月份，套现资金就接近920亿元。全年套现资金肯定更加惊人。

　　第二个数字来自天天研究金融市场的基金经理。综合对多位基金经理的采访，2万亿元～3万亿元是大家普遍认可的数字。

　　与逃离股市的热钱的惊人数额相比，人们更关心的是这些资金究竟流向了哪些领域？

　　通过调查，撤出股市的资金主要有四个流向：一是普通居民的资金绝大部分流回了银行储蓄，央行公布的2月份人民币各项存款同比多增8045亿元，就能看出这种趋势；二是追求高利润、高变现能力，同时风险承受能力又较强的资金转投其他金融理财产品或类金融产品，如期货、国债、企业债、私募股权投资、民间借贷、创业板和农信社等；三是重回楼市，在目前从紧调控的形势下，重点在商业地产和核心地段的房产；四是投向实业项目或重新回归实业，有的是从实业资本流向股市的资金，由于信贷紧缩，企业资金紧张，主动撤出股市回流企业，更多的则是流向热点投资领域，如矿山、环保产业、新能源、农产品、古玩字画收藏等领域。也有一部分资金重新流向普洱茶、兰花等曾经几起几落的适合炒作的市场。

　　热钱是有嗅觉的，会自动寻找到有高额回报的领域。不管资金投向哪儿，对投资者和被投资领域来说，都是一个新的变化，甚至引发行业规则的重构。

　　(李向东)