头两月115家公司公告被减持10.24亿股

　　⊙聚源数据研究所 翁宇迪

　　随着2008年的到来，解禁的股权分置限售股在各种类型的解禁限售股中所占的比重越来越高，将大幅从2007年的49.5%增加到2008年的59.8%。

　　在牛市中，解禁股会给市场资金提供更多机会，从而刺激个股的上扬，反观在熊市或者牛市调整的过程中，由于市场的不确定因素，可能会引起大量的非流通股在解禁过程中遭股东不断减持的状况出现，从而引发机构投资者和散户投资者的竞相抛售，使得股价连连下挫，甚至引发恐慌性下跌。而且，持股5%以下的原非流通股股东，解禁后可以无需公告而变现，这种不可预期性进一步加大了市场的忧虑。市场在历经为期一年多的大牛市后，很多个股的估值都相对偏高，这更加加剧了个股的抛售压力。所以，很多大股东会选择在解禁前夕减持，尤其是作为可以取得第一手内部资料的大股东的减持行为很有可能成为其他投资者抛售的风向标。为此我们特地统计了2007年与2008年前两个月的解禁数据及其相关行业分布情况，

　　从数据上来看，2007年总共有2.3万亿市值的非流通股解禁，实际减持的市值大约为700多亿，其总数仅占2007年解禁总市值的3%，所以几乎没有对市场造成什么影响。相比之下股东在2008年减持的次数直线上升，仅2008年前两个月就有115家上市公司发布了171次减持公告， 其中，单单1月份就有83家上市公司发布了117次减持公告，二月份虽然由于传统春节假期和月份本身周期较短的因素，减持数量并没有一月份那么多，但仍有46家上市公司发布了64次减持公告。从减持数量来看，一月份累计减持的股份更是高达到7.26亿股，占到1月总解禁非流通股股数的24.79%，反观2007年全年大小非累计减持了52.59亿股，仅占到全年解禁非流通股数量的7.50%，由此可见，其减持力度明显加剧。

　　从减持市值占解禁市值的比例来看，“小非”的比例明显要高于“大非”，这主要是因为“大非”往往要考虑到控股权的问题，所以并不能像“小非”股东那样随心所欲的减持手中的股份。况且，很多“大非”的主体一般是国有控制下的非流通股，所以国家公布的对各行各业的最低持股比例也一定程度上的影响了减持力度。

　　从行业分类来看，化工和医药生物行业在2008年开年以来是被减持次数最多的两个行业，分别为28次和24次，累计占到总减持次数的30.41%， 接下来为农林牧渔、机械设备和公用事业行业，减持次数分别为13次，12次和10次。在被减持的行业中减持次数最少的是食品饮料行业，仅有一家公司被减持，而例如采掘，黑色金属等行业，居然没有一家上市公司被减持。所以，从行业来划分的话我们可以发现，像农林牧渔等估值较高的板块，其减持力度较强，而像采掘等估值较低的板块其减持力度也相对较弱。

　　从个股来看民生银行是被减持规模最大的上市公司，总共减持1.45亿股，减持市值约为17.38亿元。其股价在减持当日下跌了0.62%，在之后的周累积跌幅为12.10%，月累积跌幅更是高达15.76%，表现明显疲软。除此之外，像华微电子，金马集团，通策医疗等个股在减持当日都是以跌停或几近跌停报收。统计全部的171次减持我们发现，减持当日平均涨幅为1.28%，减持后一周的平均跌幅为2.91%，减持后一个月的平均跌幅为4.98%。由此进一步证实了股东减持对其他机构投资者或者个人投资者的影响还是非常大的。