解禁进入第三年 今年大小非解禁市值同比增八成

　　Wind资讯的统计，按最新价格计算，16517.4亿元市值的“大小非”将于今年开始先后解禁 本报摄影记者/高育文统计显示，解禁高峰主要在8月和第四季度，因此下半年市场压力可能较大

　　时至2008年，本来在牛市中并未显现出太大压力的“大小非”解禁，可能将更明显地影响市场走势。由于即将进入股改限售股解禁的第三年，除了大部分继续处于“爬二”阶段外，率先完成股改的一些上市公司也将开始进入全流通时代。

　　据Wind资讯的统计，按最新价格计算，16517.4亿元市值的“大小非”将于今年开始先后解禁。而2007年的解禁总市值为9259.73亿元，2006年由于是从当年6月份刚刚开始出现“大小非”解禁，解禁的市值仅为857.37亿元。

　　可以计算出，今年的“大小非”解禁市值较2007年增长了近80%。当然，如果按照解禁股数计算，今年为764.21亿股，2007年为557.20亿股，增长率还不到40%。

　　不过，很多分析师认为，“大小非”几年来解禁股的累积效应，将对今年下半年的市场带来前所未有的压力。

　　一位信托公司机构投资者认为，“大小非”解禁将在今年，尤其今年下半年给市场带来较大压力。因为今年的情况与前两年不同。前两年正是市场整体向上重估的时候，市场资金充裕，而且解禁数量较少。在需求多、供给少的情况下，没有给市场带来明显压力。而现在资金开始趋紧，很多获利丰厚的非控股股东卖出意愿会更强烈。

　　西南证券张刚的统计则表明，今年第四季度的解禁额度将占到全年的近四成，而8月份一个月的解禁额度更是占到全年近三成。今年956家解禁的上市公司中，有25家解禁额度在100亿元以上，其中宝钢股份(600019.SH)和中国石化(600028.SH)两家解禁额度在1000亿元的公司，解禁的时间也分别在下半年的8月和10月。由此他也认为，今年下半年行情不容乐观。

　　而Wind资讯的数据也显示，月解禁额度在千亿元以上的，除了2月份外，其余均在下半年，分别为8月和第四季度的三个月。

　　同时，今年将有78家上市公司的“大小非”全部解禁。其中，最早的腾达建设(600512.SH)在今年4月份，就将实现全流通。而该公司股东几乎均为自然人。其中第一大股东，法人代表叶洋友持股也仅为5.18%。

　　按照实际减持的比例计算，联合证券一位研究员指出，去年1～9月份，“大小非”的实际减持比例为6%左右，而按照全年计算，估计已经超过10%。今年更将超过去年的比例。

　　4个月前，长江证券曾对解禁股的减持做过一个详细统计和分析，认为2007年底解禁累积股份数占沪深可流通A股总数的0.1758，2008年底则为0.3767，2009年底已达0.901。解禁股的高峰期主要集中在2008年到2009年底。

　　长江证券认为，在扩容过程中，解禁股对市场的压力会逐步显现。2007年的牛市格局使解禁股的压力后延，2008年在经济运行趋势转变和解禁股大量参与流通的影响下，市场将面临巨大压力，走势上将震荡下行。任亮