20位大投资家手里筹码2271亿 账单看对方脸色

　　理财周报记者　钟原/文

　　交叉持股可谓大牛市中一道独特的风景线。对于交叉持股的上市公司而言，持有上市公司的股权也意味着多重的财富效应。一是这些股权在限售期满后可以直接在二级市场变现，这有利于相关上市公司的财务管理，资金紧张时可通过抛售其他公司的股权来筹集资金，也是上市公司利润的“调节器”。

　　同时，所持有的股权也是实实在在的“硬通货”，通过银行质押等方式，这些股权可以为公司筹集到更多的资金。

　　此外，在大牛市的背景下，参股上市公司是资产增值绝佳方式。在股改之后，原先被锁定的上市公司股权被允许按照二级市场的价格抛售，原先成本低廉的这些股权将因此而实现大大增值，从而使相关上市公司内在估值水平迅速提升。在牛市收益火爆的驱动下，“我中有你，你中有他”或者“我中有你，你中有我”的持股模式成为了各路资金竞相追逐的对象。

　　根据WIND资讯的统计数据，截至11月20日A股市场上共有379家上市公司持有另外590家上市公司的股票，在这379家持有者中，就持有数量来看，三一重工(600031.SH)是持有其它上市公司股票数量最多的上市公司；若所持市值上看，以11月20日的市值为基准，中国人寿(601628.SH)掌握的市值是最大的，共有703亿元。

　　两大保险公司为持股主力

　　从379家上市公司涉股数量上看，共有30家上市公司涉及10家公司以上的A股股权，也就是说，这30家上市公司持有着10家以上的别的上市公司的股票，其中，三一重工持有22家的上市公司，是其中持有数量最多的。

　　统计资料显示，三一重工持有了招商银行(600036.SH)、中国平安(601318.SH)、中信证券(600030.SH)、民生银行(600016.SH)和工商银行(601398.SH)等金融类股票。在人民币升值的背景下持有金融公司的股权，也不失为一个好的获利途径。

　　除了三一重工外，双钱股份(600623.SH)和上海医药(600849.SH)均持有17家并列第二，大众交通(600611.SH)、海立股份(600619.SH)各持有15只排名第三。黑牡丹(600510.SH)拥有14只、而氯碱化工(600618.SH)及首创股份(600008.SH)都同时持有13只，此外，其他持有10家以上的上市公司还有：S*ST中纺(600610.SH)12只、京山轻机(000821.SZ)和中船股份(600072.SH)各11只。

　　另外，持有10只股票的上市公司有交通银行(601328.SH)、中信证券和陆家嘴(600663.SH)等11家。

　　作为A股市场上仅有的两家保险公司——中国人寿和中国平安也保持了较高的交叉持股程度，中国人寿拥有中国平安3100万股，而中国平安则持有1400万股的中国人寿。

　　对照这两家保险公司持股的情况还可以发现，两者除了“互相捧场”之外，中国人寿和中国平安都显得特别钟情于金融类上市公司，除了共同拥有民生银行、中国银行(601988.SH)、工商银行外，中国人寿还拥有招商银行和中信证券，中国平安则持有交通银行和浦发银行。

　　投资收益支撑公司业绩

　　从379家上市公司所持股票的最新参考市值来看(以11月20日收盘价计算)，中国人寿和中国平安稳夺第一和第二。中国人寿所持9家上市公司共703亿元的市值，和中国平安452亿元的市值相映生辉，让第三名的雅戈尔(600177.SH)187亿元不能望其项背。据统计，中国人寿和中国平安所持的上市公司的市值之和，比所持市值最多的十家上市公司其余8家之和还多56%。

　　与热衷于持股上市公司相呼应的是，投资收益对于两大保险公司的业绩支撑十分明显。从中国人寿的历年财务报表可以发现，2006年的投资收益232亿万元，而今年中报时就已经达到了344亿万元。在投资收益大幅度增长的推动下，中国人寿的主营业务收入也迅猛增长，2006年的时候中国人寿的主营业务收入为1826.8亿元，而今年三季度的主营业务收入已经超过去年全年401.39亿元的水平。

　　许多主业收益平平的上市公司，也纷纷借助牛市的东风，通过对外股权投资来弥补主营业务收入的不足。排名第3的雅戈尔，排名第4的东方集团(600811.SH)排名16的岁宝热电(600864.SH)，都是借助所持有的业绩优良的上市公司股权，依靠投资收益来维持业绩。这种盈利模式很有一种“一招鲜，吃遍天”的意味。

　　举例来说，重仓持有中信证券的雅戈尔，去年的股价表现不显山不露水，而进入2007年后，其股价随着中信证券的爆发也开始飙升，半年时间涨幅近300%。雅戈尔的财务报表显示，2006年主营业务收入59亿元，到了今年第三季度下降到47亿元，而投资收益则从去年年底的3491.54万元增加到三季度的165529.80万元，增长了46倍多。

　　制造业公司持股比例最大

　　按照

　　按证监会的行业分类，制造业包括电子、纺织服装、机械、金属非金属、石化、食品和医药等7大行业。其中，以三一重工为代表的机械、设备、仪表行业是持有A股数量最多的，有56间上市公司持有了多只A股股票。除了三一重工外，海立股份(600619.SH)持有15只，S*ST中纺(600610.SH)持有12只，此外，京山轻机(000821.SZ)和中船股份(600072.SH)各持有11只。

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