10月大小非解禁市值近2千亿

　　日前，据数据统计显示，10月份沪深两市共有45家上市公司的28家大非和323家小非股东的限售股份将解禁，合计解禁113.27亿股，市值近2000亿元。对此，业内人士表示，今年1至8月，A股IPO融资额为1492亿元；而9月份以来，不包括中石油，IPO融资额已达1400亿元，接近前8个月的水平，也创下了A股市场最高单月纪录。而接下来的10月又将迎来限售股解禁高潮，股市资金面将面临较严峻考验。

　　解禁市值近2000亿元

　　10月份沪深两市共有45家上市公司的28家大非和323家小非股东的限售股份将解禁，合计解禁数量113.27亿股，以9月24日收盘价计算，市值高达1950.21亿元。据《中国产经新闻》记者了解，10月是本年内有大小非股东解禁的上市公司家数最少的一个月，仅有45家，但解禁规模和解禁市值均为年内最高。相比9月份48家上市公司、31.84亿股、520.66亿元市值而言，解禁家数基本持平，但解禁股份增加255.7%，解禁市值增加267.6%。如果不是由于解禁市值集中在中国石化和民生银行两只个股，如此规模的大小非解禁对市场将会产生相当压力。

　　首发、增发配售、定向增发、大股东增持部分的解冻额度高达1255亿元，也远高于9月份的238亿元。10月份交易日为18个，少于9月份的20个。而涉及的上市公司有45家，而9月份则为46家。日均解冻额度为111.00亿元，比9月份的12.15亿元增加98.85亿元，增加幅度为813.58%。2007年10月份平均每家公司的解冻额度为44.40亿元，远高于9月份的5.28亿元，增加幅度为740%。从整体情况看，和9月份相比，10月份涉及限售股解冻的上市公司家数差别不大，但额度倍增，使得10月份的单日、单个公司的解冻压力比9月份出现7倍以上的增长。其中，9月份有4家以上的上市公司限售股解冻交易日为10月16日、10月24日、10月25日、10月26日、10月29日、10月31日，为解禁压力较为集中的时间，主要为10月下旬。

　　在市场资金充裕的情况下，大小非解禁对市场的影响主要表现为心理层面的影响，而且在股指即将逐渐接近市场普遍预期的年度高点时，这种心理层面影响存在被放大的可能。

　　今年以来，随着股改限售股解禁数量的渐渐增多，解禁股所带来的自由流通

股票供给增加也对市场造成了一定的压力。今年上半年解禁股高峰出现在第二季度，特别是4、5月份，解禁股数量分别达到87.3亿股和57.2亿股。这次解禁高峰过后，股指也在5月末到6月间经历了两轮力度较大的调整。7月份以来，股指连续发力，如今已经超越5400点。时至第四季度，虽然指数仍然强势，但是分歧也在加大，一些昔日受资金追捧的机构重仓股已经逆指数连续阴跌，市场总成交金额也并未随指数上攻而明显放大，而第四季度的限售股解禁高峰又将来临。

　　多因素使股市面临资金压力

　　继建设银行2.26万亿元冻结资金之后，此纪录被迅速刷新，中国神华A股发行冻结资金超过2.6万亿元。随着大盘股的密集发行，一级市场“摇新”资金日益增长时，二级市场资金面开始逐步“吃紧”，由于新股加快扩容，对二级市场存量资金是一种巨大的心理考验，部分追求稳定收益的二级市场资金，很可能因而转向一级市场。这是造成目前沪深市场成交金额逐渐萎缩的一个重要原因。

　　并且储蓄“搬家”热情有望降温，海通

证券表示，截至2007年9月19日，今年中国

人民银行已连续5次宣布上调银行利率，目前我国1年期银行存款名义利率已上调至3.87%。因此，如果年内剩余时间，我国再度升息1次甚至2次，考虑到2007年全年我国CPI同比增幅约4%，则自2007年年底起，我国实际利率为负数的现状将可能被纠正，这无疑会使得目前居民储蓄存款资金“搬家”至股票市场的热情“降温”，并由此可能使得当前A股市场资金面供过于求的格局被打破。

　　9月24日，国内首只获准发行的公司债券“07长电债”正式在网上发行，400万张公司债券在早上9点30分刚一开盘即被抢购一空，4亿元的认购金额占到债券发行总规模的10%。公司债的发行为机构投资者开拓了一条重要的投资渠道，随着股市震荡幅度的加大，将会有更多的人投资公司债，这对股市资金的影响是较大的。

　　目前市场上的流动资金较多,这些资金把行情不断推高,但这又与目前管理层的政策面相背离。目前管理层的调控手段是希望股市有所降温,所以目前市场面临的压力一步步在加大,一旦目前维持市场上涨的动能消失,调整也就随之来临。

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