本周综合盈利预测上调股票点评

　　今日投资吴亚琴

　　根据今日投资《在线分析师》对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测数据进行的统计，本周综合盈利预测(2006年)调高幅度居前的30只股票中，行业分布相对集中：金属与采矿有7只股票入选(其中钢铁股占3只)，重回第一位；汽车制造和制药各有3只股票入选、排名第二；电力、化工品和软件各有2只股票入选、并列第三。

　　汽车板块评级上调

　　汽车行业本周排名第二，打破了盈利预测调高的股票数已经连续9周没有进入前三名的局面。而10月份汽车行业整体销售数据出现环比下降或许是分析师前段时间对该行业盈利预期谨慎的主要原因。10月份整体汽车市场销量达到57.6万辆，同比增速27.55%，环比下降9.6%。1到10月份累计销售达到576.58万辆，同比增长达到26%。

　　从细分行业来看，占到行业总体销售量71%的乘用车行业仍然保持快速增长，1到10月累计增速32%；卡车行业、尤其是中重卡行业由于去年同期较低的基数，自3季度开始实现较高同比增长，10月增速达到29%；但客车行业表现相对较为逊色，同比增长仅为11%。

　　中金公司分析师郑轶男认为，投资者应该完全区别看待整车里的三个子行业，因为无论从终端消费者性质、生产流程以及行业竞争格局各个角度出发，乘用车、卡车和客车都具备完全不同的特点，估值上也理应区别看待。三个子行业中，郑轶男最看好大中客行业。在国内消费升级和出口高速增长带动下，需求将保持稳定增长，更重要的是，行业竞争格局趋于稳定，金龙汽车和宇通客车“双寡头”垄断趋势日益明确。

　　本周入选的30只股票中，有12只股票的2006年预测市盈率小于20倍。从今日投资个股安全诊断来看，25只股票的安全星级均为三星或以上级别，这些股票是：中国国航、恒生电子、新乡化纤、烽火通信、锡业股份、新华医疗、唐钢股份、S三九、东风汽车、金山股份、吉林森工、武钢股份、江南高纤、一汽夏利、原水股份、南山铝业、上海电力、远光软件、S湘火炬、华光股份、凤竹纺织、承德钒钛、宏达股份、邯郸钢铁、S阿胶。

　　我们选择唐钢股份和S湘火炬给予简要点评。

　　唐钢股份：盈利能力提升

　　唐钢股份(000709)2006年的综合盈利预测值从6个月前的0.50元稳步升至0.62元，同期股价大幅上扬、最高涨幅超过75%。受益于行业复苏与产量增加，公司第三季度实现净利润4.63亿元，同比增长114.24%，仅低于2006年2季度为历史次高水平。

　　国内钢铁行业在经历了2005年的持续低迷后，于2006年1季度达到景气低点，随后逐步复苏，钢材价格也出现回升。未来三年国内钢铁行业将受下游需求持续旺盛与出口稳步增长的推动，产能利用率有望逐步提高，产能过剩状况也趋于缓解。因此市场预计整个钢铁行业景气将逐步复苏。

　　新增高端产品提升盈利能力与抗风险能力。超薄蔕钢深加工、冷轧及中厚板生产线相继投产，将使唐钢股份摆脱之前以长材为主的单一产品结构，唐钢股份将形成一个从低端线螺到高端彩涂的完整产品布局，板材比逐年提高、预计2007年将超过50%。

　　公司历年来平均将每年获利70%以上分红给股东,　9%以上的股息率将为投资者带来长期稳定的投资回报，预计未来三年公司的股息率将分别达到9.89%、12.09%和14.29%，投资价值十分显著。群益证券分析师李彬认为，考虑到目前国内钢铁行业景气低点已过，加之公司产能增加及高端产品比重提高，公司的股息回报率极高，给予“强力买入”的投资建议。

　　今日投资《在线分析师》显示，公司2006至2008年综合每股盈利预测分别为0.62、0.73和0.82元，对应动态市盈率为7.1、6.1和5.4倍。6位跟踪分析师中给与强力买入和买入的分别为4和2人，综合评级系数1.33，12个月目标价6.16元。

　　风险因素：钢价可能出现波动。

　　S湘火炬：股改带来期待

　　S湘火炬(000549)2006年的综合盈利预测值从一周前的0.30元小幅升至0.31元。公司主要生产重型载货汽车和重型汽车关键零部件等产品。由于拥有法士特齿轮变速箱和潍柴发动机等诸多优势，公司的整车及底盘产销这几年迅猛增长，来自中国汽车工业协会的数据显示，S湘火炬的重型汽车产销增幅在业内位居第一。

　　股改带来更多期待。公司9月发布公告，宣布潍柴动力采取与湘火炬A换股的方式间接在A股上市，并以此作为股改对价。由于合并过程中潍柴动力所需要的程序更为复杂，完成合并的进度将取决于潍柴方面。据了解，11月潍柴动力将召开董事会并发出股东通函，12月中旬召开股东大会审议通过合并事宜，2007年1月完成潍柴新股在内地上市以及湘火炬的注销。

　　考虑到持股的时间成本问题，在12月底股价表现有望开始活跃。中金公司分析师郑轶男预计在股改表决临近时，按照常理推测，公司有动力报出好的业绩来，如果潍柴在费用控制上加强力度，3季度的盈利情况可能会大大超出市场预期。国金证券董亚光认为，整合之后的新潍柴将拥有更为完整的重卡产业链，从而更加充分地分享斯太尔家族在此次重卡产品结构升级过程中获得的收益；因此给予新潍柴15倍市盈率，按照2007年业绩估值，目标价位应为27.50元，对应湘火炬A的合理价位为7.79元，建议“买入”。

　　今日投资《在线分析师》显示，公司2006至2008年综合每股盈利预测分别为0.31、0.33和0.43元，对应动态市盈率为22.4、21.1和16.2倍。当前9位跟踪的分析师均建议买入，综合评级系数2.00，12个月目标价上升至7.36元。

　　风险揭示：宏观调控风险和