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板块轮动数据分析：指数累计成交金额http://www.sina.com.cn 2006年08月10日 14:25 聚源数据
聚源数据研究所：赵二权 黄翔 邓海 摘要：根据相关性分析的结果得知，无法从板块指数的月累计成交金额所占市场总额的比例来判断指数的涨跌幅，而从行业板块指数的累计成交金额占市场总额的比值变化方面判断行业板块指数涨跌幅存在一定的偶然性。相对于累计成交金额占市场总额比例及比值的变化对指数涨跌幅的影响，累计成交金额累计相对增幅对指数涨跌幅的影响比较稳定，具有一定的优越性。 前期，在板块轮动的数据解读中，我们分析了板块强弱势的变化以及区间平均量的变化对板块指数涨跌幅的影响。相关性分析结果表明，聚源行业板块指数的月、周区间涨跌幅与区间平均量、累计成交量、区间平均成交金额、累计成交金额等指标无相关性，而且区间平均量的变化对指数涨跌幅的影响也不强烈。下面主要是从月累计成交金额方面进一步探索累计成交金额的变化与行业板块指数区间涨跌幅的一些联系。 通过行业板块之间相比可以发现，区间平均量占行业总平均量的比例及比值变化与行业板块指数区间涨跌幅没有密切的联系，而成交量与成交金额却有着密切的联系，这一点在相关的分析中已经得到证明。那么是否累计成交金额占市场总额的比例与板块指数区间涨跌幅仍无相关的联系，于是我们选取2005年1月至2006年6月板块指数的月累计成交金额与区间涨跌幅，作进一步的分析。 图1为各板块指数的累计成交金额占市场总额比例变化情况，从图中可以看到聚源机械板块指数的累计成交金额一直占据了市场较大的份额，而信息板块累计成交金额所占比例一直处于减小的过程。其他大部分板块的该比值几乎都是杂乱无章的，无法与各自的指数涨跌幅情况形成鲜明的对照。 累计成交金额所占市场总额比例与区间涨跌幅的相关性分析结果(见表1)也表明了：所统计的18期内，只有在2005年7月，两者呈现出显著的相关性；而在其他17期内，两者均无相关性。这一点也充分说明了无法从板块指数的累计成交金额所占市场总额比例来判断指数的涨跌幅。 图1 各板块指数累计成交金额占市场总额比例变化情况
资料来源：聚源e财讯 聚源数据制图 此外，再对累计成交金额占市场总额的比值变化与区间涨跌幅进行分析，看累计成交金额所占市场份额的变化，是否对指数的区间涨跌幅有强烈的影响，是不是累计成交金额所占比值增加较多的行业，板块指数涨幅就较大。表1中的数据显示了这方面的结论：在统计的18期内，只有05年8月、06年2月及4 月，累计成交金额所占市场总额的比值变化与指数的区间涨跌幅呈现了显著的相关性。也就是说只有在这3个月，累计成交金额所占市场总额比值增加较大的行业板块，指数取得了较大的涨幅。而其他15个期内，两者之间没有什么密切的联系。因此，从各行业板块累计成交金额占市场总额的比值变化，判断行业板块指数涨跌幅也存在一定的偶然性。 表1 累计成交金额占市场总额比例及比值变化与区间涨跌幅
资料来源：聚源e财讯 聚源数据制表 表2为累计成交金额、相对增幅与区间涨跌幅的相关性分析结果。其中累计成交金额累计是以2005年1月为基期，相对增幅，是行业板块的累计成交金额相对于市场成交总额累计的增幅。累计成交金额和相对增幅，不仅可以从单月份的角度，还可以从长期的角度以及相对于市场总额变化的角度，分析累计成交金额的变化，用来判断它对板块指数涨跌幅的影响。以聚源金属行业板块为例，图2为累计成交金额、相对增幅与区间涨跌幅变化对比，曲线具体的变化趋势及拐点并不完全吻合，但总体的变化情况大致相同。 图2 聚源金属行业板块相关指标对比
资料来源：聚源e财讯 聚源数据制图 另外表2相关性分析表也显示：累计成交金额、相对增幅与板块指数的月区间涨跌幅在多数时期内呈现出显著的相关性。即累计成交金额相对增幅越大的行业板块，其指数涨幅就较大。但是同时也应该看到，在05年5月、6月、11月、12月及06年3月、5月、6月，累计成交金额、相对增幅与行业板块指数涨跌幅，并没有表现出与其他月份所表现的相同结果。可见相对于累计成交金额占市场总额比例及比值的变化对指数涨跌幅的影响而言，累计成交金额、相对增幅对指数涨跌幅的影响比较稳定，具有一定的优越性。 表2 累计成交金额累计相对增幅与区间涨跌幅
资料来源：聚源e财讯 聚源数据制表 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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