新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

下载新浪财经客户端：和牛市一起飞！

　　事件:12月30日晚正海磁材发布利润分配预案，拟10转10派1.5元，我们于12月月中对大郡进行了实地调研，现给予小结和点评。

　　点评:

　　维持增持评级。我们认为，上海大郡下游配套车型逐步投入市场，产能和销量的大幅提高将保障其业绩未来三年高速增长，高送派也彰显未来经营信心，由于并购大郡尚未完成，我们维持正海磁材2014-2016年EPS分别为0.48/0.69/0.88元的预测，维持目标价38.16元/股，对应2015年PE55倍，空间72%，维持增持评级。

　　下游主流乘用车车型进入市场爆发期。大郡的主要乘用车客户包括北汽、广汽、长安和东风等，2014年5月北汽E150投入市场，11月单月产量就达到1729辆，而东风E30和广汽传祺GA5则刚上市，同时公司配套在研项目超过10个，我们预计大郡电机系统的需求未来3年高速增长。

　　产能投放保障后期业绩加速增长。目前大郡单月电机系统产量约1000套，处于满负荷生产，由于大郡走轻资产、高技术要求的路径，未来扩产将较为容易，预计2015年年初将投产10万套/年的产能，为当前的5倍，我们预计，2015年电机系统销量增长近3倍左右，业绩将加速增长。

　　高送派彰显信心。29日晚公司分配预案为每10股转增10股，派1.5元现金，体现公司共享发展果实，增加股票流动性，彰显对未来的信心。

　　风险:下游车型推广放缓的风险。

进入【新浪财经股吧】讨论