妖股兰石重装是否存在市场操纵？

2014年12月01日 02:40 新京报收藏本文

图一

　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　新京报漫画/许英剑

　　■ 公司股事

　　即使是中小散户账户，也未必就可以排除在操纵账户名单之外，这其中有些账户完全有可能被操纵者所利用，通过化整为零的手段来躲避监管。

　　有“妖股”之称的兰石重装应上交所[微博]要求，自11月25日起停牌进一步核查，11月28日兰石重装公布了股价异常波动核查结果暨复牌公告，称公司及控股子公司的生产经营状况正常，基本面无重大变化。目前，这一股票滚动市盈率已达233.92倍、静态市盈率已达244.68倍，远超沪深两市专用设备制造行业的48.99倍和41.37倍，公司虽然已经提请投资者注意投资风险，不过28日该股走势仍然较为坚挺。

　　监控数据显示，自该股10月30日盘中打开涨停板至11月25日被停牌核查，共17个交易日，期间每日买入金额前十名账户中，出现次数三次及以上的账户数共有七个、且均为个人账户，这七个账户在上述期间内日买入量占比最高达到13.6%，卖出占比最高达15.3%。另外，在11月20日至24日再次涨停，个人投资者中，中小散户账户数量占比99.65%、买入金额占比达到83.5%，个人大户和超大户账户数量占比0.35%、买入金额占比达16.5%。

　　有人认为，游资频繁参与炒作是兰石重装股价异常波动的缘由，但从监控数据来看，其中涉嫌市场操纵的可能性更大。市场上股票多的是，为何只是兰石重装可以几十个涨停板，为什么其估值可以为市场同行业股票估值的5倍多？

　　莫要高估散户的力量，莫要认为散户可以众人拾柴火焰高，散户一盘散沙，买卖意愿千差万别，有进有出，随机性强，没有统一的组织和幕后推动，基本面一般、且未来一段时期也无重组可能的兰石重装股价怎能上天？

　　《证券法》第77条规定：“单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量”，构成连续交易操纵。《证券市场操纵行为认定办法》明确了“资金优势”、“持股优势”、“信息优势”的认定标准，比如，“资金优势”的标准为“买卖相关证券的数量，达到该证券当期交易量的20%；显著大于当期交易相关证券一般投资者的买卖金额”。按上述规定，上述频繁交易的几个大额账户，其交易量显著大于当期交易的普通投资者，或可构成“资金优势”；再按《证券市场操纵行为认定指引》，如果这些账户在1个交易日内交易股票2次以上、或在2个交易日内交易股票3次以上，且有影响证券交易价格或证券交易量情形，应可认定构成连续交易操纵。另外，还可以看看这些账户是否存在“自买自卖”，或“虚假申报”、“拉抬或者锁定涨停板”、“相互约定交易”等手法，由此还可能存在其他操纵手段。

　　即使是中小散户账户，也未必就可以排除在操纵账户名单之外，这其中有些账户完全有可能被操纵者所利用，通过化整为零的手段来躲避监管。所有频繁交易的小账户，都应该对其关联性进行核查，如果有关联，就应该进一步对其是否涉嫌操纵进行深查。

　　而在炒新过程中，实际能够获利的是大户，受损的往往多是中小散户。兰石重装股价调整期间(11月12日至19日)，个人中小散户(500万元以下)平均亏损3271元，其中亏损超过20%以上的账户数量比例达到了5%；而个人大户(500万元至1000万元)平均盈利8316元，个人超大户(1000万元以上)平均盈利达到了6.14万元。

　　显然，看似火爆的新股炒作，散户却很难从中分一杯羹，一将功成万骨枯，散户的参与，使得大户兑现利润有了交易对手，看来，散户远离投机炒新，才能实现自我保护，才能躲避市场投机、操纵等风险。