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　　牵手苏宁电器，搭建电子发票开放平台。

　　中国证券报报道:11月26日，航天信息与苏宁云商在北京签署战略合作协议，宣布双方在电子发票、线下金融收单、供应链金融等业务领域建立全方位合作关系。

　　电子发票业务加速发展。

　　航天信息是目前承担电子发票应用试点城市建设系统最多的企业，目前上海、广州、成都等一线城市电子发票开票系统均由航天信息提供。此外航天信息在金税工程建设中具有不可撼动的优势。我们认为本次携手苏宁云商，共同推进电子发票在全国的推广，将大大拓宽电子发票的应用范围，将电子发票的使用从线上拓展到线下，对电子发票行业将产生重要的推动。国家税务信息化的最终目标是"信息管税"，电子发票作为实现"信息管税"的重要载体，我们预计未来发展空间非常大。

　　航天信息的企业客户价值值得深入挖掘。

　　航天信息目前拥有一般纳税人用户500万家，营改增后应还会带来一批小额纳税人客户，此外航天信息还是中国市场份额第三的财务ERP软件提供商。

　　我们认为航天信息的海量客户基础和大数据积累具有很高的商业应用价值，预计公司未来将通过征信业务、线下支付收单业务和供应链金融业务将其海量客户和大数据资产变现。

　　估值:维持买入评级，上调目标价至32.8元。

　　我们小幅上调公司2016年的EPS至2.02元，同时上调公司2017年之后的盈利预测。我们预计公司2014-2016年EPS分别为1.28元/1.69元/2.02元。

　　根据瑞银VCAM工具采用贴现现金流方法(WACC8.4%)得出公司目标价为32.8元。维持买入评级。

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