热点栏目资金流向千股千评个股诊断最新评级模拟交易客户端

　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　国泰君安 王威 肖扬

　　投资要点：

    事件：公司公告，与东莞中集签订BMF供蒸汽合同，合作期10年，公司投资2491万建设2。20t/h锅炉设施，预计2015年6月30日前建成。

    影响：供热业务添增量，且有新增潜力。东莞中集将于2015年6月30日前一期投产，用气量8万吨/年，全部达产后，总用气量20万吨/年。假设吨蒸汽价格250~300元，则新增收入2000~2400万元， 相当于2013年收入规模的5%。公司采取与资源方合资的方式运营该项目，我们预计资源方未来在项目获取方面将起到积极作用。

    外部环境有利公司发展，预计订单进入密集释放期。外部环境非常有利公司业务开拓：一是6月能源局、环保部发布《关于开展生物质成型燃料锅炉供热示范项目建设的通知》，排放标准、规模要求均有利类似公司的行业龙头。二是8月非居民用气存量天然气门站价格上调，并且市场普遍预计2015年的价格将再次上调。公司的BMF替代天然气逻辑更加顺畅。公司采取成立区域性合资公司的形式，开拓各地的BMF供热、供气市场。目前已在浙江、湖北成立合资公司。公司通过选择有实力的合作方，有助于获取供热项目。预计未来一段时间将进入订单集中释放阶段。

    盈利预测与投资建议。维持对公司盈利预测，预计2014-2016年EPS分别为0.31、0.42、0.56元，目标价16.8元，维持“增持”评级。

    风险因素：公司项目执行进度低于预期；存在合作方经营波动的风险。

进入【迪森股份吧】讨论