明日最具爆发力六大牛股
新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。
宇通客车：12月结构继续向好，看好公司2014年客车需求
12月销量符合预期，4季度销量同比增长22%。公司公告12月客车销量8278辆，同比增长12.5%，销量符合预期。4季度销量1.95万辆，同比增长22%，符合预期。2013年客车销量5.6万辆，同比增长8.5%。13年公司客车销量增长主要体现在新能源客车及客车出口方面：新能源有客车销量以倍数增长，客车出口量达到6000辆左右，同比增长20%，而同期校车销量基本持平。
虽销量符合预期，但12月及4季度客车结构好于预期。12月客车结构好于预期，其中大客销量4427辆，同比增长29.7%，环比增长28.2%，增速明显高于公司整体销量增速水平。4季度客车销量同比增长22%，但同期大客销量9485辆，同比增长31%；大客销量在4季度比重为48.6%，同期比重为45%，同比提高3.6个百分点。大客销量结构向好将保障4季度公司收入及盈利增速高于销量增速。
继续看好2014年公司客车销量增长。13年因校车需求低于预期，限制了公司销量增速。在节能减排政策下，预计各地方政府更新公交客车速度将加快，预计新能源客车需求有望在2014年集中体现，公司作为客车龙头企业，在新能源客车领域有望继续保持领先地位，预计公司14年新能源客车销量有望翻倍；预计客车出口销量仍有望保持15%左右增长。
继续看好2014年业绩快速增长。看好14年公司客车销量增长，因新能源客车比重提高及折旧压力下降，预计14年公司盈利增速仍有望超出销量增速，我们继续看好公司2014年业绩有望快速增长。
财务与估值：
预计2013-2015年EPS分别为1.38、1.70、2.08元，参照可比公司平均估值水平及新能源汽车比亚迪估值水平，给予2013年16倍PE估值，对应目标价22.10元，目前股价对应13年、14年PE12倍和10倍，考虑2014年业绩有望增长的确定性，估值偏低，维持公司“买入”评级。
风险提示：
经济下滑导致客车需求低于预期，出口订单交付时间的不确定性。
(东方证券 姜雪晴)
国药股份：麻醉药调价政策落地，出厂价上调
事件：12月30日，国家发展改革委办公厅发布关于调整部分麻醉药品价格的通知，调整阿片粉等9种麻醉药品原料药最高出厂价格；调整复方樟脑酊等9种麻醉药品最高出厂价格和最高零售价格。
投资要点：
麻醉类产品价格调整靴子落地，出厂价上调。本次麻醉类产品出厂价调整共涉及复方樟脑酊、吗啡片等9种剂型，出厂价较原来上调15%-60%不等，由于之前市场担心麻醉类药品降价幅度过大，公司股价也表现低迷，现在从公布的政策来看国药股份参股的宜昌人福的芬太尼系列并不在此次价格调整的目录中，考虑到原材料成本及人工成本的上涨，可能后续不再对其它麻醉药产品进行降价，对于以分销麻精药品为主的国药股份形成利好。
分销业务增长稳定。公司前三季度纯销业务增长在18%左右，商务调拨业务增长在25%左右，其中麻醉业务分销增长在20%左右，各项业务增长较为平稳，受打击商业贿赂影响不大，主要是公司分销产品中外资占比不高。公司工业子公司国瑞药业治疗囊肿的注射用无水乙醇于近期获批，有望于明年开始贡献利润。子公司青海制药上半年受原材料涨价影响业绩亏损，此次麻醉类产品出厂价上调也有助于公司业绩恢复。
财务与估值：我们预计公司2013-2015年每股收益分别为0.88、1.07、1.28元，参考可比公司平均估值，给予公司2014年27倍市盈率，对应目标价28.89元，维持公司“增持”评级。
风险提示：工业发展速度低于预期，大股东整合进展尚不确定。
(东方证券 李淑花)
三川股份：借行业之势，智能水表份额加速提升
受益于2015年前全国设市城市将全面实行阶梯水价，我们将公司未来两年的智能水表增速从35%提升至50%。我们将智能水表行业2014年-2015年行业平均增速由此前的30%提升至45%，我们将公司未来两年的智能水表增速从35%提升至50%，对应提升2014和2015年EPS至0.92元和1.15元(上一次预测为0.84元和1.06元)。我们认为《指导意见》出台，将很大程度上促进“一户一表”改造提速，同时利于智能水表普及率提升，提升公司目标价至26.0元(上次目标价为16元)，对应2014年PE为 28.0倍，维持“增持”评级。
阶梯水价政策将推动智能水表加速普及。据新华网2014年1月3日讯，国家发改委、住建部要求在2015年底前，设市城市原则上要全面实行居民阶梯水价制度，具备实施条件的建制镇也要积极推进，由于智能水表可以准确的确定各个时间阶段内水量的使用，实现“阶梯式”收费，因此阶梯水价势必将推动智能水表加速普及。
公司智能水表业务收入增速高于行业平均。公司作为总水表市场占比近15%的龙头，拥有最大的水务客户资源，渠道优势确保份额持续上升，且公司建立了省级水表工程技术研究中心，设立了博士后科研工作站，在行业内具有技术创新优势，三川水工产业园2014年初建成使用更提升公司智能水表产能。
催化剂：“一户一表”改造工程招标提速。
风险提示：阶梯水价政策实施不达预期。
(国泰君安证券[微博] 刘俊廷 刘骁 谷琦彬)
中国北车：动车订单落地，2014年高增长可期
事件描述：
中国北车发布重大合同公告，公司近日签订若干重大合同，合计金额约为人民币372.05亿；包括动车组销售合同282.70亿，机车、客车、货车销售合同51.20亿，地铁车辆销售合同22.26亿元，动车组维修及客车维修合同15.89亿。
事件评论：
13年第二轮动车组招标北车签约逐步落定，预计订单总额将达到297-300亿元，并将于14年内完成交付。本次动车组销售合同是第二轮动车招标中国北车中标结果的一部分，总价值282.70亿元的合同包含143列350型动车组。
第二轮动车组招标中中国北车获得153列动车组订单，其中350型动车组143列(高寒73列、非高寒70列)、250型动车组10列。
本次总价值282.70亿元的动车组销售合同包括全部143列350车型，其中350型高寒动车组46列，单价约2.02亿元；350型非高寒动车组97列，单价约1.94亿元。
14年公司动车组交付量或创历史新高，业绩高增长可期。第二轮153列动车组招标有望于14年内完成交付，预计14年Q3-Q4将启动新一轮动车招标，伴随高铁通车及车辆交付高峰来临，北车动车组交付有望创历史新高。
动车组招标价格不变，公司动车业务毛利率有望进一步提升。市场普遍担心动车组国产化大潮下动车组采购价格将逐年降低，而本次合同显示两轮动车采招价格基本持平；伴随14年公司高毛利产品销售收入占比以及产能利用率的提升，公司综合毛利率将稳步上行。另一方面，公司核心零部件国产化率提高以及经营治理效率提升将同步利好于公司利润率提高。
城轨车辆及出口，开辟公司业务“新三极”。城轨建设迎第二波热潮，二、三线城市地铁建设成为主力军，城轨车辆需求长期旺盛。南美、东南亚、东欧国家铁路、城轨建设需求兴起，中国高铁及城轨凭借工程建设经验及车辆设备高性价比走向海外。城轨车辆及出口业务助力公司打造“增长新三级”。
预计13-14年公司EPS分别为0.42,0.49,对应当前股价PE分别为11、9倍；维持“推荐评级”。
华夏幸福：迎来异地项目遍地开花的一年，重申“买入”评级
投资要点：
华夏幸福今日公布13年经营情况：今日公布13年经营情况，2013年公司实现整体销售额374亿元，同比增长77%，其中地产销售额295亿，同比增长64%，园区回款76亿，同比增长151%。4季度而言，公司实现园区及城市地产签约销售面积117万方，同比增长39.3%，签约销售额98亿，同比增长59.4%，销售均价9023元/平方米。
异地项目贡献渐增，14年销售增幅有望超40%。1)销售增长超预期，异地项目贡献渐体现。华夏幸福2013年实现地产销售额295亿，同比增长63.9%，其中4季度销售98亿，同比增长59%，均超市场预期。公司4季度苏家屯、镇江2个异地项目开始推出，首周销售率都达到90%以上，是4季度销售大增的主要原因。同时，异地项目推出后的热销，也有力证明了公司的异地扩张能力，未来将成为真正的全国布局公司。2)销售均价快速提升，毛利率提升支撑业绩增长。13年公司房地产销售均价8446元/平，同比上涨28%，下半年销售园区配套住宅的对应毛利率在50%左右，的水平，远高于13年三季报33%将为14-15年业绩增长提供坚实支撑。3)14年异地项目贡献更突出，预计房地产销售额450亿。2014年公司更多异地项目遍地开花，一方面，13年4季度开盘的牛驼、苏家屯和镇江项目14年将进入全年持续加推阶段，每个项目年销售额预计可上升至10-20亿；另一方面，14年无锡、嘉善、丰台、霸州、永清等异地项目也将进入销售阶段，总货量就约40亿，再加上环北京地区的房价上涨，预计14年房地产销售额可达450亿。
园区回款速度提升。1)2013年公司园区回款共计75.8亿，同比增长151%，其中四季度回款26.3亿，同比增长134%。13年公司园区回款额(76亿)明显超过了12年的园区结算额，公司回款速度明显加快，应收账款显著下降。2)2013年公司新签了园区嘉善、霸州、永清、香河等园区，进一步深耕环北京，并加速布局长三角区域，并与与中国国际电视总公司、分布式光伏、国防科工局等签订了招商合作协议。预计13、14年分别在70亿、80亿，14年园区回款也将稳中略升，达到80亿左右。
14年异地项目遍地开花，销售业绩高速增长，估值处于低位，重申“买入”评级！公司13年整体大超预期，14年公司众多异地项目将进入销售阶段，公司真正成为全国性公司，房地产销售额预计为450亿。同时，公司进一步深耕和聚焦环北京区域，并重点布局环上海区域，预计14年园区回款将达到80亿左右，从而使整体销售额达到530亿，同比41.7%！维持13-15年EPS 1.85、2.65、3.53元的预测，目前股价对应PE为10X、7X、5X，重申“买入”评级。华夏幸福今日公布13年经营情况，2013年公司实现整体销售额374亿元，同比增长77%，其中地产销售额295亿，同比增长64%，园区回款76亿，同比增长151%。4季度而言，公司实现园区及城市地产签约销售面积117万方，同比增长39.3%，签约销售额98亿，同比增长59.4%，销售均价9023元/平方米。
(申银万国[微博] 韩思怡)
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