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　　华泰证券

　　事件：公司2012年12月1日发布公告称：公司控股股东紫光集团的全资子公司北京紫光创业投资有限公司于2012年11月28日和29日两个交易日通过深圳证券交易所交易系统增持公司119250股，占公司股份总数的0.05%，增持价格区间为每股8.04-8.14元。

　　此外，紫光集团或紫光集团一致行动人将根据市场情况，计划在未来12个月内，通过深圳证券交易所集中竞价系统或大宗交易系统，继续增持本公司股票。累计增持数量最低不少于100万股，最高不超过500万股(含此次已增持股份在内)。

　　彰显控股股东对公司前景的信心：2009年控股股东紫光集团对公司管理层进行了调整，坚定了以“古汉养生精”为核心聚焦中药养生领域的发展战略，着力解决公司历史遗留问题，逐步剥离非核心资产，强化内部管理控制，使公司重新踏上了成长之路。古汉养生精收入在1亿元左右徘徊了9年，也一举提升到2011年的2.5亿。

　　考虑到公司在处理掉南岳制药厂后，正在努力推进古汉养生精的价值回归和省内外推广，而且古汉养生精具备成为养生大品牌的潜质。此时控股股东的增持，表明了其对古汉养生精前景的看好，也坚定了我们对公司未来2-3年发展的信心。

　　四季度古汉养生精销售回暖：三季度公司对古汉养生精实施了控货，影响了当季业。最新从公司了解到的情况表明，古汉养生精的销售已恢复了正常，预计全年的增速在15%-20%之间。与此同时，公司上调古汉养生精最高零售价的申请预计能在今年底或明年初获批，有望打开养生精提价通道，进一步提升养生精的市场空间。

　　盈利预测：我们维持公司12-14年的EPS分别为0.85、0.45和0.63，主业为0.32、0.45和0.63，考虑到养生精的成长空间，维持公司“增持”评级。

　　风险提示：公司提价进度低于预期。

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