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　　长江证券

　　盛运股份合同公告，主要内容如下：招远市人民政府与盛运股份于2012年11月14日签署了《招远市生活垃圾焚烧发电处理特许经营协议》，盛运股份为招远市生活垃圾焚烧发电处理设施投资、建设、运营、维护的承担人，授予盛运股份在招远市成立的项目公司具体从事生活垃圾焚烧发电相关特许经营许可业务。合作概况介绍：招远市生活垃圾处理项目以BOT的方式实施，计划用地100亩，项目建设规模为日平均处理生活垃圾500吨，总投资约2亿元。该生活垃圾处理项目的特许经营年限25年(不含建设期)，由盛运股份在招远市设立项目公司完成项目建设及后续运营事宜。

　　对公司业绩影响测算：项目一期工程预计工期为18个月，工期计算以项目施工许可日期为准，预计2014年4月开始点火试炉，投入运营。正式运行后的保底垃圾量为400吨/日。如进厂垃圾量不足保底数量、以保底垃圾量计；如超过设计垃圾量则以实际垃圾量计。暂定垃圾处理补贴费为每吨60.00元。按照吨垃圾发电280度、上网电价0.68元/度，吨处理成本70-100元/吨估算，每年将贡献净利润500-850万元，占2011年公司净利润的7%-12%，本项目对公司2012年、2013年业绩不产生影响。打通垃圾焚烧产业链、发展前景良好：公司于今年10月份收购中科通用80.34%股权，实现垃圾焚烧发电设备研发设计、制造、工程安装、服务及垃圾焚烧发电厂运营的产业链一体化经营。中科通用属于垃圾焚烧处理行业中的领先企业，项目焚烧垃圾订单获取能力较强，且目前已经签订的合作框架协议较为充足，未来业务有保障。从公告看，继10月底与武汉市经济技术开发区签署垃圾处理合作意向书的公告、本次又获招远市生活垃圾处理项目的特许经营权，较强的技术优势、丰富的项目运营经验使得公司市场拓顺利。

　　业绩预测与评级：假设中科通用重组方案通过，2013完成发行股份并合并报表，对公司2012-2014年的业绩预测为0.50、0.81和0.99元，看好公司在垃圾焚烧领域的发展前景，维持“推荐”评级。

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