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　　东兴证券

　　公司是国内低压电器龙头企业，产品线覆盖低压电器各个领域。公司在较大的体量下仍能保持快速成长，显示出公司优异的经营管理水平和综合竞争实力。相关指标显示2012年我国经济形势持续低迷。虽然整体固定资产投资增速呈现下降趋势，但是配网投资的增加、保障房建设等细分下游行业的快速增长对公司业绩的提升将起到至关重要的作用。公司外延式扩张迅速，收购整合拓展业务领域。预计公司2012-2014年EPS分别为1.10元，1.35元和1.64元，目前股价对应PE分别为14倍，11倍和9倍，给予公司2012年20倍PE，对应目标价22元，维持“推荐”评级。

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