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长江证券最新投资报告指出:产业在线披露 8月份空调产销数据:产量572万台,同比下滑24.23%;销量654万台,同比下滑15.14%,其中内销427万台,同比下滑17.60%,出口227万台,同比下滑10.09%;行业库存696 万台,同比下滑30.76%。从产业在线数据来看,8 月份空调行业出货下滑幅度超出预期,不过依据与空调生产企业交流情况来看,三大龙头出货状况均较前期有所改观,产业在线数据在一定程度上与公司实际经营情况有所偏差。具体到上市公司层面来看,尽管产业在线披露数据显示格力销量增速有所下滑,但依据与企业交流情况来看,8月份格力内外销出货增速均有一定增长,预计增长幅度在5%-10%之间;而随着经营战略逐步调整及基数影响,美的8月份出货增速环比改善趋势也较为明显,实际销量增速同比虽有下滑但仍好于产业在线披露数据;另外随着渠道整合效应的显现及13 冷年强势开盘,海尔8月份空调内销销量增速大幅提升也在情理之中。从其他各统计口径(如家电下乡、统计局等)披露的数据来看,8月份国内家电行业终端销售回暖趋势较为明显,另一方面目前渠道及企业库存均处于偏低水平,在此背景下空调生产企业出货增速仍存在一定的改善预期。
报告表示,考虑到去年同期行业销量基数已处较低水平,预计9月份国内空调产业在线出货数据有望逐步实现转正。而受节能新政出台、地产销量回暖及保障房竣工等利好影响,四季度国内空调终端回暖速度有望超预期。
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