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　　东北证券 赵新安

　　2012年上半年，公司实现营业总收入20,545.27万元，实现归属于母公司的净利润10,299.91万元，净利润较上年同期增长23.68%。

　　截至2012年6月末，公司信托资金规模663.15亿元，较年初增加153.54亿元，增幅30.12%；上半年公司新增信托项目68个，金额196.72亿元。

　　2012年4月，定向增发完成以后，21亿多元募集资金到位，公司净资本大幅扩充，公司业务发展空间随之有效拓宽，综合发展能力提升有了坚实基础。充足的净资本进一步拓宽公司信托业务的发展空间。另外，新股东单位的积极支持也有利于公司信托业务的发展。

　　预测2012年陕国投的每股收益为0.57元。定向增发完成以后，公司的净资本实力将大大增强，有利于信托资产规模的快速增长，给予陕国投“谨慎推荐”的评级。

　　风险提示：信托行业的发展受政策的调控影响比较大，将会给股价造成波动。