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　　上半年，白云机场完成飞机起降18.34万架次，旅客吞吐量2355.50万人次，货邮吞吐量59.38万吨，同比分别增长7.2%、7.4%和5.48%。

　　其中货邮吞吐量增长速度快于行业平均水平。

　　公司上半年实现营业收入22.89亿元，同比增长12.87%；利润总额5.48亿元，同比增长15.12%；归属于母公司股东的净利润3.89亿元，同比增长18.58%；每股收益0.34元，扣除非经常性损益后的每股收益0.32元，同比增长15.52%。

　　公司航空服务收入12.47亿元，同比增长10.65%，其中航班起降收入2.56亿元，同比增长13.12%，旅客服务收入4.31亿元，同比增长7.9%，机场建设费返还收入2.78亿元，同比增长8.0%。公司航空延伸服务收入10.41亿元，同比增长15.64%，其中增长较快的有广告收入、商品销售收入及其他延伸服务收入等。

　　公司营业成本14.42亿元，同比上升14.87%，上升较快的原因是公司新增固定资产投入使用后，相关折旧、维护费用和运营成本大幅上升等。

　　上半年公司营业外收入2849万元，同比增长109%，收入来源主要是亚运改造工程按使用年限分摊结转的专项扶持金，另外公司其他营业外收入也大幅上升。

　　近期白云机场枢纽建设取得政策突破，海关总署批准白云机场南航航班从6月15日起试行国际中转"通程航班"监管模式，有助于推动了白云机场中枢建设及国际中转旅客增长。

　　预期2012-2013年公司每股收益分别为0.67元、0.73元，对应PE分别为9.3倍、8.5倍，维持对公司谨慎推荐的投资评级。

　　风险提示：经济贸易回软、自然灾害、高铁分流增强、机场新扩建工程提前开始等。