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　　事项：长信科技公布2012年半年报称，报告期内归属于母公司所有者的净利润为9524.08万元，较上年同期增16.74%；营业收入为3.35亿元，较上年同期增16.82%；基本每股收益为0.29元。

　　点评：

　　第二季度业绩环比增长快，净利润增长83.09%

　　2012年上半年，公司实现净利润9524.08万元，第二季度净利润相对第一季度环比大幅增长，净利润比上季增长83.09％，比上年同季增长37.5％。

　　主营收增长16.6%，主要源于电容触摸屏及减薄业务开始放量

　　营收有较大幅度增长，主要原因是产能比上年同期增加，公司11条生产线基本满负荷运转。公司主营业务收入较上年同期增长16.65%。主要是从6月份开始，由低端智能手机带动的市场需求增长，公司抓住行业市场恢复的契机，在已有的ITO导电膜玻璃销售稳步增长的基础上，陆续推出新产品电容式触摸屏传感器玻璃和超薄玻璃减薄代加工业务，为公司主营业务收入的同比增长做出了贡献。?毛利率同比下降，公司不断调整和优化产品结构，新产品将提升公司产品的盈利能力公司产品的综合毛利率为36.86%，比去年同期下降3.2%。公司主营业务成本较上年同期增长23.14%。由于公司新产品电容式触摸屏传感器玻璃和超薄玻璃减薄代加工业务逐渐开始放量，在良品率提升的过程中，公司耗费了较多的材料、人工成本，使得主营业务成本同比出现较大幅度的增长。

　　风险提示：新增触摸屏产能无法达预期释放，下游终端电子产品需求放缓等风险。

　　盈利预测：凭借公司在触摸屏项目上积聚的实力，随着产品需求提升，公司在2012年业绩增长保持较高确定性。预计公司2012-2014年，每股收益分别为0.63、0.9和1.28元，公司当前股价为17.13，对应目前动态PE为27.0、19.0和13.4倍，给予公司2012年25倍的PE，对应目标价为22元，维持“买入”投资评级。