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　　长城证券

　　预计2012-2014年公司EPS分别为0.46元、0.65元和0.96元，未来三年的复合增长高达45%，以目前股价对应的估值水平分别为25倍、18倍和12倍。考虑到公司“全国布局”的有序推进，跨区域扩张助力两大经营战略，从而驱动公司新一轮的扩张周期，我们维持对公司“强烈推荐”评级。公司是具备“耐力”的成长性品种，建议长线价值投资者买入。

　　事件：

　　天广消防7月10日发布公告，为更好地拓展公司的业务，完善公司的营销网络布局，扩大公司产品的市场覆盖率，公司拟设立江西分公司，其经营范围包括：消防器材、消防装备、耐火建筑构配件的销售、维保及技术服务，以及消防工程的设计、安装与服务。

　　要点：

　　设立江西分公司，区域扩张更进一步，布局全国战略更加清晰。2012年开始，公司规划和制定了清晰的两大经营发展战略开启上市后的新一轮扩张：1)产业链延伸--大力发展消防工程业务；2)跨区域(产能)扩张。继2012年2月23日公告设立天津分公司，投资4.7亿在天津滨海新区临港经济区建设北方最大消防产品生产基地、研发基地和营销中心辐射三北市场之后，公司今日公告将设立江西分公司，区域扩张更进一步，其目的一方面可以重点开发江西当地市场，另一方面可以有效地辐射湖北、湖南等华中地区，进一步提高公司产品的市场覆盖率和占有率。如果再考虑到可能计划筹建的西南基地，公司的全国布局战略在加速推进。在目前经济低谷时期，公司以前所未有的“大手笔”强力拓展北方市场、战略性设立江西分公司，彰显了公司"布局全国"的宏伟目标与魄力，更反映了公司积极扩张的周密计划与执行力。