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　　东兴证券

　　山东黄金集团37.58亿收购105吨特大型单体金矿。公司资源储量大增，自产金将保持15%以上的增速。全球定量宽松，黄金价格长期看好。假设公司2012—2013年黄金和白银以及其他副产品的的产量稳步增长，自产金矿分别为：25万吨、28.7万吨；2012—2013年金价假设分别为355元/克、366元/克，并在此基础上测算公司2012年-2013年的EPS分别为：1.96元和2.43元。预计公司2012和2013年EPS分别为1.96、2.43元，对应PE分别为18.5、15.0倍，鉴于对金价和公司黄金储量增长的良好预期，给予公司23倍PE，目标价45元，维持“强烈推荐”投资评级。