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　　申银万国(微博)日前发布交通运输行业周报称，一季度，航运亏损50.6亿元，业绩底部回升企稳，经营性现金流水平连续3个季度为负，预计2012年将大幅减亏。港口方面，一季度实现净利润29.1亿元，同比下降1.8%，毛利率降至25.7%，财务费用率升至3.1%，给予航运港口板块“中性”评级。

　　报告表示，预计申万重点航运公司2012年亏损16亿元，未来2个季度因季节性、行业自救和需求冲击等因素，各子行业运价指数有望继续底部回升。从行业估值水平看，航运行业绝对PB为1.3X(历史最低为1.2X)，相对PB为0.79X(历史最低0.63X)，估值处于底部，安全边际足够。

　　报告表示，个股方面，继续推荐上港集团(业务转型)和唐山港(高确定性增长)；建议关注中远航运的战略性配置机会和中海集运的交易性机会(3-4元)。