申银万国(微博)日前发布航运港口行业一季报回顾及近期观点报告称，航运公司2012年一季度业绩底部企稳，但现金流情况未见明显好转，压力巨大。港口板块一季度毛利率降至25.7%，财务费用率升至3.1%。预计航运行业2012年大幅减亏，港口行业2012年全年仍将保持稳定增长，维持航运港口行业“中性”评级。

　　报告指出，行业个股方面，继续推荐上港集团和唐山港，建议关注中远航运的战略性配置机会和中海集运的交易性机会。从中长期角度看，建议关注中国远洋（业绩弹性最大）和中远航运（重置系数最低）。港口板块推荐上港集团（高确定性分红，中长期激励计划保物流转型）和唐山港（高成长确定性）。

　　报告表示，5月季报风险释放、班轮行业4月新船交付压力过后，行业基本面迎来相对的平淡期和业绩确认季。建议谨慎对待班轮行业的交易性机会。此外，航运港口一季报数据显示板块业绩底部企稳，收入、利润环比均出现改善；但由于持续亏损航运行业现金流情况并未见明显好转。