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　　申银万国(微博)发布报告表示，受到宏观环境、海外经济情况不佳以及补贴政策退出的影响，家电行业整体景气度下滑，主要子行业表现各异。预计中的元旦及春节销售旺季并未实现，短期白电终端需求仍不乐观，维持家电行业“中性“评级。个股推荐上，“短期看黑电，长期看空调，冰洗看消费升级”。

　　报告表示，在行业景气度较低的情况下，龙头企业的业绩确定性相对较高，短期内推荐业绩超预期的海信电器（11年7.2倍PE，12年6.6倍PE），空调行业中业绩最确定、库存水平相对乐观的格力电器（11年10.4倍PE，12年8.8倍PE），以及受益冰洗升级的青岛海尔(11年8.9倍PE，12年7.6倍PE)。