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湘财证券
投资要点:2011年主营收入增长73.42%,净利润增长97.52%,业绩增长超预期。
公司现处于高速外延扩张期,加盟店铺快速增长,比2011年初提高近50%。公司二线城市的覆盖率已经达到了70%左右,但渗透率还很低,未来发展仍然存在较大的发展空间。公司2012年秋冬订货会订货金额为9.43亿元,同比增长60.65%,业绩高增长有保证。
投资评级:公司为我国户外用品细分行业龙头企业,预计公司在未来将分享行业带来的高增长,维持公司“买入”评级。
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