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投资要点:煤炭业务方面:盈利能力极强的亚美大宁矿在停产8个月后于2011年9月复产,且兰花科创对其的持股比例从36%上升至41%,成为公司2012年的增长点;盈利能力与亚美大宁接近的玉溪煤矿,预计在2013年下半年至2014年上半年建成投产。尿素业务方面:行业产能过剩局面
仍将持续,但转折契机在于气价上涨推升气头尿素成本,进而对尿素价格形成支撑,公司尿素业务盈利状况有望从底部缓慢向上。
投资评级:公司未来2年的估值水平存在提升的可能性。维持对公司的"增持"评级。(华泰联合)
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