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　　招商证券

　　公司公告：控股股东康美实业于11月21日、22日通过二级市场增持1,020,090股，增持后持股30.25%。康美实业拟在12个月内继续从二级市场上增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行股份的2%(含本次已增持部分股份)。

　　同时康美实业承诺，在后续增持计划实施期间不减持其持有的公司股份。

　　控股公司增持彰显其对上市公司后续发展的信心：按21、22日股价测算，控股股东本次增持投入现金约1300万元，计划后续12个月增持不超过2%的股权，若按照目前股价测算，大约需投入约5.7亿元现金。控股股东的增持行为表明其看好公司的长期发展，认为当前股价具有长期投资价值，甚至存在认为当前股价被低估的可能。

　　市场可能因为药材价格下降对公司中药材贸易业务存在担忧：公司前三季度药材贸易业务收入同比增长超过150%。3季度末存货17.4亿元，3季度增加存货6亿元，我们认为主要是公司根据部分药材品种价格走势主动进行调节。不可否认，整体药材价格市场的价格下行可能会对药材的交易频率以及品种的盈利能力造成影响，但是药材贸易品种繁多，需极强的专业判断和资金实力，同时，亳州中药材交易市场投入使用后将加强公司对药材品种的筛选能力，我们看好公司中药材贸易的长远发展。