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　　记者 李茵琳

　　虽然房地产调控政策不见松动，但是龙头房企仍然显现出强劲的增长势头。从新近披露的三季报来看，在传统的上市房企龙头“招保万金”(招商地产、保利地产、万科、金地集团)中，除了金地集团(600383)出现净利润下滑，其余房企龙头均保持增长。其中，招商地产(000024)今年前三季度实现的净利润已经超过了去年全年的业绩，并预计完成今年200亿元的销售额目标没有悬念；保利地产(600048)今年前三季度的销售金额也是成绩喜人，其销售签约金额同比增四成。

　　招商：前三季利润超过去年全年

　　从招商地产披露的三季报业绩来看，今年前三季度实现的净利润已经超越去年全年。三季报显示，招商地产实现营业收入124.72亿元，比上年同期增长30.13%，净利润为20.85亿元，比上年同期增长了46.09%。季报还显示，招商地产年初制定的战略转型目标效果明显，前三季度营业额已接近去年全年，净利润更是超过2010年全年。

　　在销售量情况方面，招商地产交出一份满意的成绩单。截至9月底，公司已实现销售151亿元，同比增长59%，认购额完成约170亿元，年内公司计划再推盘招商果岭项目，目前蓄客情况较好，预计可完成近200亿元的销售额。

　　东方证券在研究报告中曾对招商地产今年的销售情况进行详尽的分析，招商地产8月新推盘不多，9月后半月至10月应重点关注。9月23日镇江和成都项目将开盘，深圳观园月底将再推高层，预计10月推货量高达80亿。

　　记者查阅了公司三季报的存货，今年前三季，招商地产的存货为470亿元，相比去年同期的387亿 元，同比上升了21%。另外，公司的在建项目也是大幅增加。三季报中，今年年初招商地产在建项目年初余额只有2332.71万元，到了第三季度公司的在建项目余额已经跃升到5709万 元。

　　至于今年下半年的规划，招商地产表示，将会加快资金的回笼。在公司的半年报上，招商地产曾预测，下半年调控政策必将延续，随着下半年市场供应量大幅增长，市场竞争也将异常激烈。彼时，招商地产表示，下半年将通过加强尾盘、在售项目的销售、落实新项目的开盘、以及签约率和回款等方式，实现快速销售，资金快速回笼。

　　事实上，招商地产之所以能够保持低于行业平均水平的资产负债情况，与其强大的大股东背景不无关系。据了解，招商地产的实际控制人是招商局集团，半年报显示，招商地产的财务状况良好，其资产负债率为65.4%，净负债率仅为30%，手中持有货币资金89.7亿元。公司方面表示，其资金面不太紧张，并且在资金取得方面一直较其他中小企业具有优势。

　　虽然今年新增贷款较为困难，但目前招商地产的到期款继续延期不成问题。加上通过多种渠道融资，其中信贷中1/3为外币借款，资金取得有保障，公司总的融资成本比起同行平均能低2%左右。

　　保利地产：销售签约金额同比增四成

　　保利地产公布的三季报显示，公司前三季度实现营业收入218.14亿元，同比增长26.19%；实现归属母公司净利润34.67亿元，同比增长51.33%，EPS0.58元。公司前三季度销售面积499万平米，销售额572亿元，同比上升38.4%。公司前三季度38.4%的销售额增幅略与万科的36%基本相当，高于21%左右的全国累计增速，预计库存销售情况将好于整个市场。

　　需要指明的是，即使是在调控政策如此严厉之时，保利地产项目的销售价格仍然是在高位徘徊。三季报显示，前三季度销售面积同比增幅约3.4%，由于结构性因素，销售均价大幅上升导致今年销售额同比增速较高。

　　事实上，保利地产前期拿地的项目成本较低，特别是2009年以来公司获取一二三线城市土地资源成本低，平均楼面地价3067元。

　　记者查阅了保利地产的三季报，同其他几个房企“金花”一样，公司在2011年也是努力扩张在建项目。三季报显示，报告期内公司共有在建拟建项目155 个，总占地面积3319 万平方米，规划容积率面积6102 万平方米。报告期内公司新拓展项目7 个，新增权益容积率面积201 万平方米。

　　今年前三季度，保利地产新开工面积1061 万平方米，竣工面积227 万平方米，分别比去年同期增长63.48%和33.13%。本年1-9 月份公司在建面积2449 万平方米，比上年同期增长62.58%。本年1-9 月份实现房地产销售签约面积499.28 万平方米，销售签约金额572.75 亿元，比去年同期分别增长3.41%和38.36%。

　　中投证券的研究认为，保利地产目前尚余在建拟建占地面积3319万方，规划容积率面积6102万方，足够未来5年开发增长所需，高增长无忧。