跳转到正文内容

峨眉山A:催化事件开始展开

http://www.sina.com.cn  2011年10月11日 14:06  全景网络

  新浪提示:本文属于研究报告栏目,仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

  事件:

  10月11日,董事会决定:投资4100万元改造金顶客货两用索道及完善相关配套设施,提高金顶片区承运和服务能力。

  点评:

  粗略测算,峨眉山游客中约60%游客乘索道往返金顶。金顶是观日出、云海、圣灯等奇观的最佳片区;目前游客主要通过金顶索道往返金顶,索道单向运力1500人次/小时,但旺季的黄金时段,排队情况仍较为普遍,部分游客因排队原因放弃游览金顶(特别是一日游的团队游客)。我们粗略测算,在峨眉山进山游客中,约60%游客通过索道往返金顶景区。

  索道改造后,乘索道往返金顶的比例将提升,预计2013年索道贡献业绩,增厚EPS约0.05-0.15之间。客货两用索道改造完成后,运力将大幅提升,排队时间将有效缩短,因排队原因放弃游览金顶的游客有望回流。因此,索道改造不仅能够减少游客排队时间、提升游客游览感受,也将有效提升索道接待量。敏感性分析:假设进山游客280万人次,乘坐比例提升10%、15%、20%,新索道将带来净利润1234、2361、3488万元,增厚EPS 0.05、0.10、0.15元。我们预计2013年索道贡献业绩。

  后续有诸多看点:如2012年底绵阳-成都-峨眉山城际列车通车,如门票提价预期,如围绕景区后续深度开发,如茶叶业务(峨眉雪芽)等。

  上调2013年PE至0.90元,维持“买入”评级及21元目标价。维持2011、2012年EPS为0.56、0.70元的预测,上调2013年EPS至0.90元(原0.80元)。目前股价对应11PE、12PE分别为29、23倍,估值已具备吸引力;而且,公司后续仍具备较为丰富的投资题材,维持买入评级,以及21元目标价(2012年PE30倍)。

  风险提示:突发事件、系统性风险。

  

(作者:林周勇)

分享到: 欢迎发表评论  我要评论

【 手机看新闻 】 【 新浪财经吧 】

新浪简介About Sina广告服务联系我们招聘信息网站律师SINA English会员注册产品答疑┊Copyright © 1996-2011 SINA Corporation, All Rights Reserved

新浪公司 版权所有