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　　莱宝高科

　　代码:002106 收盘价:24.45元评级机构：华泰联合证券评级：维持增持

　　莱宝高科近日公布发行股票预案，以不低于24.69元/股发行不超过7000万股，募集资金净额不超过17亿元，投资于一体化电容式触摸屏和新型显示面板研发试验中心项目，建设主体均为重庆莱宝。

　　华泰联合认为，（1）on-lens符合行业趋势。第一、去掉sensor玻璃符合薄型化趋势；第二、组装更简易，符合低成本和高可靠性趋势；第三、降低光线吸收损耗，符合节能趋势；第四、与on-cell相比，其在产业链和技术成熟度以及成本方面有优势。（2）莱宝高科具有on-lens的技术储备。其大致的工艺流程是镀膜光刻-切割-强化，难点在于解决后道工序对镀膜质量的影响，而莱宝长期积累的核心工艺优势正是镀膜，包括稳定性、均一性、良品率等各个方面。（3）客户和产业链优势。我们认为on-lens很有可能首先应用于苹果等顶级终端品牌，因其对品质和创新的诉求以及新技术的储备领先于普通厂商，而莱宝高科在传统触摸屏时代良好的客户关系能够有效地向前延伸。

　　在新型显示面板研发方面，公司也有很大机遇：显示面板市场的立体化，各种功能诉求代表着各种技术路径，这为规模适中、技术有特色的公司提供了生存空间；和上下游采取灵活的合作机制，取长补短，实现共赢。