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　　兖州煤业(600188)

　　评级：买入

　　评级机构：申银万国证券

　　公司加拿大全资子公司2.6亿美金收购俄罗斯阿康公司在加拿大萨斯喀彻温省19项钾矿资源探矿权。该项目资源储量丰富，钾盐品位较高，同时外部条件较好。我们认为，钾矿资源全球稀缺，该交易对公司有利。公司预计需要1年半左右的时间进行详细勘探，获取第一手的地质资料，积极推进探矿权向采矿权的转化。后续公司将确定自行开发部分和出售转让部分，通过出售部分矿权收回资金并用于自行开发的钾肥项目投入。

　　公司5年产量增长两倍，预计2011年、2012年每股收为2.01元、2.43元，建议重点关注公司内蒙整合及澳洲上市收购，2013年~2015年公司3000多万吨蒙陕项目将集中投产。此次加拿大资源投资又将提升公司稀缺资源储备优势，维持“买入”评级。