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　　江怡曼

　　“忽如一夜春风来”可以用来形容国际金价上涨对黄金股的影响。本周以来，东方金钰（600086.SH）的股价就一度随着金价上涨而领涨两市，而在7月21日金价出现回落以来，股价也开始有所调整。

　　截至7月22日，公司股价报收22.39元，全周上涨了4.53%，最近1个月则累计上涨了21.83%。

　　据了解，通过资产置换，东方金钰彻底转型为主营翡翠玉石、黄金、铂金、钻石的珠宝类公司。2010年年报显示，公司黄金饰品、珠宝玉石首饰带来的营业收入分别为92655.52万元、64289.75万元，分别占到公司收入的59.03%、40.96%。

　　和黄金饰品相比，珠宝玉石首饰给公司带来了更高的毛利率，去年年报显示，两者的毛利率分别为5.34%和21.36%。

　　事实上，东方金钰之所以被广大投资者所熟知，很重要的原因是“基金一哥”王亚伟参与其中。基金二季报显示，东方金钰在王亚伟掌管的华夏大盘基金和华夏策略基金中分别位列十大重仓股的第三、第二位，可谓相当被看好。

　　公开资料显示，王亚伟的华夏大盘和华夏策略第一次出现在东方金钰的流通股中是在2010年的三季报中。在此之前，东方金钰可谓默默无名，股价长期在8~12元区间徘徊。

　　今年一季报显示，华夏大盘基金和华夏策略基金分别持有公司1620.68万股、1152万股，分别占公司流通股本的比例为9.09%和6.47%，位列公司的第一、二大流通股股东。

　　除此之外，华夏成长基金也持有公司678.28万股，占公司流通股本的3.8%，位列公司的第三大流通股股东。另外，建信优势动力基金也持有公司276.30万股，占公司流通股本的比例为1.55%，位列公司的第五大流通股股东。

　　有分析人士认为，随着珠宝玉石、黄金饰品价格的大幅上涨，对公司而言“存货即是利润”。公开资料显示，公司2010年初的存货为8.11亿元，2010年中期存货16.08亿元，2010年年底存货19.58亿元，而2011年一季报显示存货余额23.92亿元，相对年初又有了较大幅度的增长。

　　而在产品涨价等因素的影响下，公司的业绩表现突出。一季报显示，公司营业收入实现5.70亿元，同比增加165.64%；营业利润实现0.40亿元，同比增加626.68%；实现净利润0.30亿元，同比增加758.64%；归属于上市公司所有者的净利润0.23亿元，同比增616.90%。

　　事实上，尽管公司属于黄金概念股，业务范围也涉及到黄金，但在不少分析人士看来，公司未来的主要看点仍然在于翡翠涨价。平安证券研究员邵青认为，公司存货以买入价入账，目前还没有重新估值过，囤积的翡翠有可能成为公司未来业绩的爆发点。

　　据了解，公司拥有珠宝玉石完整的业务链条，从上游毛料采购，到玉石设计加工，到销售，公司拥有完整的业务产业链。宏源证券分析师陈旭认为，拥有完整的业务链条，对于中低档品而言，可以减少中间流转环节使得终端价格更具竞争力，对于高档品而言，直接掌握上游原料可以拥有定价权。

　　宏源证券认为，考虑公司业绩有较大可调性，中性预计公司2011~2013年的EPS分别为0.55元、0.80元、1.12元。

　　截至目前，共有18家机构对东方金钰2011年度业绩作出预测，平均预测净利润为1.10亿元，比上年增长90.76%，平均预测每股收益为0.31元，最高0.56元，最低0.11元。