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　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　民族证券 王晓艳

　　“技术换权益”模式为公司未来创造想象空间。技术换权益是指在收取技术服务费后，数据服务公司有权选择是否参股油田开发。公司正在积极探索该模式，一旦合作建立并成功出油，对公司业绩将会有很大的正向刺激作用。

　　逆时偏移成像技术让公司保持技术领先。逆时偏移技术是地震数据处理技术发展的趋势，已开始在国外普及，也将很快在国内推广。公司已开发出支持逆时偏移计算的相关软件，目前已通过测试，正往GPU平台转移。这将是公司又一持续保持竞争优势的利器。

　　目前供给不是瓶颈，可借助云计算提升数据处理能力。公司已与成都曙光云计算中心签署战略合作协议，首次利用“曙光石油地震资料处理云”为国外客户提供逆时偏移处理服务。云计算可以帮助公司在需求旺盛的时期增加数据处理能力，在需求不足的时候降低固定成本。

　　新增中海油服务意向近800万元。进入中海油市场意味着公司的技术实力得到了更为广泛地认可，我们相信未来公司将持续获得来自于中海油的合同。

　　适时推出股权激励计划。公司公告中称“会适时推出股权激励计划”。

　　我们认为，目前公司股价低迷的时刻，可能会是推出股权激励方案的良机。一方面可将降低激励对象的行权成本；另外一旦股价回升将使激励对象获得更多收益，激励效果更强。

　　给予“增持”评级。我们预计2011年至2013年，公司归属于母公司净利润将达到8400万元、1.1亿元、1.5亿元；对应EPS为1.05元、1.40元、1.86元；给予其“增持”评级。

　　风险提示：对中石油的依赖较大，国外业务的不确定性。