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　　国泰君安最新发布的研报表示，2月空调销量增长超过30%的预期得到兑现，格力美的延续高增长。一季度空调总销量同比增长有望接近40%。

　　产品结构提升加速，均价提升趋势确定。家博会新品丰富，产品结构提升加速，量价齐升确定，一季度空调销量有望增长40%，产品结构提升及补贴下降提升出货均价；冰洗增长较缓但未低于预期。原材料涨价或略压缩一季度利润率，但同比应无显著下降；格力合肥压缩机1月投产将有正贡献。二季度产品结构提升将进一步深化，而原材料已高位回调，利润率或超预期。

　　日本地震及核电站影响短期业务往来。1.家电整机工厂未受显著影响，夏普声明液晶面板工厂正常运行。大金化学品及部分陶瓷粉工厂停工，或影响手机生产。2.物流受到影响，港口堵塞，日本出来的船需作放射性检测。3.因尼康光学工厂等影响，TCL液晶面板线设备24%受物流或校正影响短期延误，几台海啸受损。

　　基本面政策面超预期逻辑延续，涨价与一季报超预期即将兑现。维持行业“增持”评级。继续推荐白电龙头格力、美的和海尔。