湘鄂情：2011年业绩有望倍增
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中信建设 沈周翔
2010年业绩出乎意外的同比下降了24%。
公司业绩下滑幅度之巨出乎意外。2010年，公司新开店8家，装修改造老店9家(老店共14家)，新店的开办费，老店装修改造对正常营业的影响，都对当期的业绩造成了巨大的冲击。不过，这些影响只是暂时的。比如，2009年3月新开业的国宾店在2009年度亏损了103.98万元，但是在2010年度盈利2108.60万元。
2011年业绩有望倍增，维持“增持”评级。
由于引起公司2010年业绩下滑的因素不复存在，我们预计公司2011年的业绩有望增长128%。值得投资人关注的是，公司董事会于2011年1月10日推出的公司股票期权激励计划(草案)揭示公司2011年股票期权的行权条件是当年净利润比上一年度增加120%(行权价格27.35元)。目前，公司已经公布的新开店家数是6家，北京以外地区的扩张步伐有望加快。作为连锁消费品牌新锐，我们认为该公司值得投资人关注，维持“增持”评级。
