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　　蓝色光标公告将投资3600万元参股收购4家营销服务公司，其中包括微博营销公司华艺百创和网络游戏广告公司思恩客。

　　评论：

　　短期业绩贡献有限。由于均为小比例收购，且仅有思恩客公司一家的盈利规模较大，故短期对公司整体业绩的贡献较小，简单测算对2011年的净利润增厚为470万元，折合每股收益0.04元。

　　长期影响较大。一方面，介入互联网营销服务领域（包括网络游戏和微博营销），可以进一步完善现有业务的布局；另一方面，不排除在适当时候，公司可以进一步收购更多股权的可能（如目前仅持有思恩客10%的股权，未来完全存在进一步增持的可能）。

　　估值与建议：

　　左侧投资者，30元以下可以买入并长期持有；右侧投资者，可观察小非解禁和股权激励的获批。预计2011-2012年EPS分别为0.72元和1.00元，30元为中长期合理价格区间（对应2012年30x）。我们认为，公司成长的逻辑是对外收购，因此，未来的对外收购将成为公司的一个常态。

　　对外收购主题下，我们也建议投资者可以关注省广股份（002400）。预计2011-2012年EPS分别为1.1元和1.50元，45元左右为中长期合理价格区间（对应2012年30x）。预计未来1-2个月，省广股份发生对外收购的概率较大。

　　风险：

　　小非解禁压力和创业板估值回调风险。