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　　公司专业打印机受益于高铁信息化。

　　公司是中国铁路系统最大的客票打印机供应商，市场份额超过60%，也是中国家高速铁路和城际铁路专用磁编码客票打印机唯一供应商。国内高铁未来几年将进入高速投入期，公司成为国内高铁信息化最大受益者，2011年是高铁信息化投入迎来爆发的增长的第一年。此外，公司高铁自动售票系统将成为公司主要的利润增长点之一，目前已形成小规模收入，未来市场空间巨大。

　　股权激励形成业绩增长稳预期。

　　公司股权激励以2009年净利润为基数，2011年、2012年、2013年的净利润增长率分别不低于80%、120%、180%，此外，2011年至2013年的加权平均净资产收益率均不低于10%。股权激励的对象主要是高级管理人员7人，核心技术人员以及中层管理人员，有利于公司经营业绩的稳步提高。

　　盈利预测与估值:

　　我们预计公司2010-2012年合计销售收入4.83、7.36与11.50亿元，增速分别为53.50%、52.22%与56.29%，净利润分别为1.

　　14、1.75与2.60亿元。

　　我们预计公司10-12年全面摊薄EPS分别为0.76、1.17与1.74元，我们给予“买入”评级，按照11年40倍PE，目标价格46.8。

　　风险提示:

　　新产品开发的风险;产品价格下降的风险。