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华力创通发布业绩快报:2010年公司实现营业总收入为21221.53万元,较上年同期增长30.36%;营业利润为5675.63万元,较上年同期增长41.23%;利润总额为5750.60万元,较上年同期增长34.79%;归属于上市公司股东的净利润为5023.45万元,较上年同期增长35.80%。
公司业绩超预期:从公布的业绩快报来看,公司2010年实现归属于上市公司股东净利润5023.45万元,同比增长35.80%。公司的大部分订单均在年底确认收入,四季度营业收入占全年收入的41.28%,营业利润占到全年利润的51.8%,公司业绩收入确认的季节性因素造成2010年全年业绩超预期。
整体业务处于上升趋势:公司表示业绩增长的主要原因:1)产品结构进一步优化,市场占有率得到提升;2)客户群不断拓展;3)募集资金到位使企业有更加充足的资金投入到自主研发产品中,提高了企业的核心竞争力和盈利能力。综合而言,整体业务处于上升趋势,募集资金研发投入并未导致总体毛利率一定幅度下滑,仍维持50%左右。
北斗业务积蓄力量:公司2月15日发布公告,北斗终端基带芯片研制成功,表明了公司正式跨入北斗终端广阔市场。2010年8月,公司与宋慧明等3个自然人出资设立华力天星科技有限公司,开展中高端卫星导航天线研发和销售。公司对于北斗终端的产业布局已初见端倪,有望通过后期北斗系统终端产业化进行战略转型,具体内容我们在2月15日报告中有所说明。
送转方案:以总股本6700万股为基数,由资本公积金向全体股东每10股转增10股,每10股派2元(含税)。
调整公司2011-2012EPS分别为1.04和1.46元,重申“买入”评级。