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　　信达证券 哈斯

　　山西焦化保牌扭亏至少会减少投资损失1.18亿元。去年山西焦化亏损导致公司计提对山西焦化的投资损失1.18亿元。由于山西焦化已经连续亏损两年，今年保牌压力较大，山西焦化通过对资源综合利用，加强管理等措施进一步降低成本费用成效显著，今年山西焦化第三季度实现归属母公司净利润3362万元，EPS0.059元/股，预计全年有望实现扭亏，从而减少公司投资损失。

　　不考虑整合矿投产，预计2010年公司EPS为1.19元，2011年EPS为1.43元，以12月29日股价计算，2010年和2011年市盈率为21.2倍和17.66倍，维持“持有”评级。