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　　长江证券 陈志坚

　　毅昌股份是一家运用DMS经营模式，设计、生产和销售电视机、白色家电以及汽车外观结构件的民营高科技上市公司。公司以工业设计为核心，通过整合结构设计、模具设计、产品制造等环节，形成了设计与制造相结合的经营模式，缩短了外观结构件从设计到量产的周期，实现了为电视机整机厂的高效供货，提升了电视机整机产品竞争力。

　　公司作为国内第一家上市的家电外观结构件设计及制造公司，我们谨慎看好公司在可复制模式的DMS模式下带来的多领域扩张。我们预计公司10、11年EPS分别为0.36、0.46元，对应目前股价PE分别为37.58、29.20倍，首次给予“谨慎推荐”评级。