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　　长江证券 刘元瑞

　　第一，冷热轧等大类产品定位高端享受产品溢价。

　　3季度公司产品销售均价约为8104元/吨，环比2季度的8425元/吨下降幅度为3.81%。而从公司出厂价来看，大类产品的季度均价下滑幅度均在10%以上。

　　第二，低盈利品种盈利能力有望逐步提升。

　　冷热轧毫无疑问是公司当前毛利最高的品种，而不锈钢与钢管仅能维持微利，宽厚板与特钢则处于亏损状态。

　　第三，4季度环比3季度可能有所下降。

　　公司在3季报中预计2010年归属于母公司所有者净利润同比增长幅度约为110%~130%，据此推算4季度可实现EPS约为0.09~0.15元，环比3季度持平或略有下滑。

　　第四，维持“推荐”评级。

　　预计公司2010、2011年的EPS分别为0.76元和0.80元，维持“推荐”评级。