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　　中金公司 金宇

　　公司前三季度实现收入5.2亿元，同比增长8.5%；实现净利润7,800万元，对应每股收益0.30元，同比增长5.3%，符合我们在业绩预览中的预期。

　　发展趋势：(1)下半年依靠《火力少年王3》悠悠球的销售拉动业绩将好于上半年，预计4季度仍将相对稳定；(2)收购嘉佳卡通频道后，公司完善了电视频道侧的产业链布局，落地覆盖有望加快。同时，不排除公司还将对于其他渠道的布局和在合适时间推出股权激励。

　　估值与建议：审慎起见，我们下调公司2010-2011年盈利预测至0.44元和0.58元，下调幅度分别为17%和17%，当前股价对应下调后的PE分别为62x和48x，处于板块估值的中高端，维持“中性”评级。后续股价催化剂为对外收购/股权激励的发生和产业布局效应的发挥。