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　　投资要点：

　　橡胶助剂：防焦剂CTP、硫化促进剂NS、橡胶增塑剂A占营收的94% z橡胶助剂随着橡胶消费的快速增长而增长随着我国橡胶工业持续、快速发展，我国橡胶助剂工业随之增长，2001年至2008年我国橡胶助剂年产销量平均年增长率为23.65%。

　　汽车推动轮胎消费，轮胎带动橡胶和助剂消费2009年，中国国产汽车销量为1379万辆，同比增长了48%，2008年，轮胎产量为3.5亿条，同比增长6.0%，其中子午线轮胎产量为2.63亿条，同比增长14.3%，2008年，全球耗胶量约为2，200万吨，我国为545万吨，约占全世界的1/4，预计到2010年世界橡胶消费量将达到2，450万吨，橡胶助剂需求也将随之大幅增长。

　　防焦剂CTP连续三年市场占有率全国第一公司橡胶防焦剂CTP市场占有率59%，促进剂NS和增塑剂A的国内市场占有率达9%和20%，亦处于重要地位。

　　技术优势促使公司生产成本较低。

　　技术、环保、品牌三大壁垒可保障公司分享橡胶助剂高增长。

　　DCF-WACC模型合理估值区间为19.97-26.27元2010-2012年盈利预测为0.685元、0.767元和1.183元，暂无评级。

　　主要风险因素：公司发生安全生产事故。