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　　中金公司 黄文倩 郭海燕

　　公司举行现场业绩说明会，就二季度业绩回升、竞争和市场份额变化、新品和发展战略等问题与投资者进行了充分沟通，反响良好。印证了我们前期推荐公司几个逻辑：1)公司豆浆机市场份额逐步筑底，中高端优势突出，豆浆机行业仍能保持稳健增长；2)其他品类小家电今年开始发力，新品推出和并购可能带来惊喜；3)渠道和管理优势继续加强，同时降本增效带来费用率下降。

　　维持盈利预测不变，继续观察新品类的投入产出效果。目前公司2010-11年市盈率分别为20倍和17倍，仍处于小家电低端，维持“审慎推荐”。公司作为小家电行业前三品牌，度过自身增长瓶颈后，能够享受小家电行业的巨大成长空间，今年下半年和明年即是筑底回升的关键时期。