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　　平安证券

　　公司发动机、重卡及核心零部件产销量快速增长，上半年实现营业收入332.24亿元，增长110.32%。

　　上半年国内重卡市场销售58.4万辆，同比增长112.9%，是增长最快的汽车细分市场。公司主要客户陕西重型、北汽福田、北方奔驰、江淮汽车(600418)等都超额完成任务，市场份额略有提升，进而保证了公司产品市场份额增长。2010年上半年公司共销售重卡用发动机22.2万台，同比增长118.7%，高于行业增幅5.8个百分点。重卡发动机市场占有率为38%，较去年同期提升0.9个百分点。

　　值得注意的是，公司采取较为审慎的财务处理，计提了3.06亿元的资产损失准备。

　　今年以来重卡行业呈现快速增长态势，其增长来自多种因素的共同推动，如经济增长带来物流恢复性增长、固定资产投资拉动、政策刺激等。

　　预计2010年、2011年EPS分别为6.62元、7.57元。考虑公司在重卡产业链优势地位和业绩增长的持续性，予以15倍PE估值，合理价格在100元左右，维持“强烈推荐”投资评级。